Les accions bancàries ja es van reduir força dels seus màxims històrics, en part a causa de la implicació negativa per als marges de benefici de la reversió de la política federal per part de la Reserva Federal. Després es va produir la recent escalada de la guerra comercial EUA-Xina, que amenaça d’amortir el creixement econòmic mundial i, per tant, la demanda de préstecs empresarials, impulsant encara més les accions bancàries.
"Les accions bancàries solen ser una manera en què els inversors expressen la seva visió sobre la salut de l'economia", segons va dir RJ Grant, director de comerç de renda variable de la firma bancària d'inversions Keefe, Bruyette i Woods a The Wall Street Journal. "Aquest any hem tingut un ral·li bastant important, però ara que les tensions es marquen, tothom està preocupat pel creixement global i de com afectarà tots els bancs", va afegir. La taula següent mostra fins a quin punt les accions dels grans sis bancs nord-americans, així com l’índex d’accions bancaries de KBW, àmpliament seguit, han baixat dels seus màxims.
Les existències en els grans bancs encara circulen per sota dels màxims rècord
(14 de maig de 2019 Tanca davant de 52 setmanes màximes)
- Bank of America Corp. (BAC), -10, 3% Citigroup Inc. (C), -13, 3% Goldman Sachs Group Inc. (GS), -19, 9% JPMorgan Chase & Co. (JPM), -7, 5% Morgan Stanley (MS)), -20, 6% Wells Fargo & Co. (WFC), -21, 9% KBW Nasdaq Bank Index (KBW), -13, 5% KBW Regional Banking Index (KRX), -17, 8% Índex S&P 500 (SPX), -4, 1%
Significació per als inversors
Atès que els ingressos i els beneficis dels bancs solen tenir una correlació positiva amb el nivell dels tipus d’interès, l’anunci de la Fed que preveu fer una aturada en les pujades dels tipus d’interès ja va suposar un desenvolupament negatiu per als seus resultats potencials. En particular, atès que els bancs solen adquirir fons a taxes a curt termini, pagats en dipòsits i deutes a curt termini, mentre que es presten principalment a taxes a llarg termini, una corba de rendiment generalment plana, que existeix en l’actual entorn macro, és un altre negatiu. per beneficis bancaris.
El rendiment de la nota del Tresor dels Estats Units a deu anys, un tipus de referència clau respecte al qual s’estableixen els preus d’una àmplia varietat de préstecs empresarials i de consum, es va reduir per sota del 2, 4% durant la negociació intradía el dilluns 13 de maig de 2019 per primera vegada des de Març, informa el diari. El rendiment de la nota T a deu anys va tancar el 2, 414% el 14 de maig.
El nou conflicte comercial EUA-Xina és el renovat conflicte comercial amb les seves implicacions per a un creixement inferior del PIB i una disminució de la demanda de préstecs. A mesura que l’activitat empresarial s’alenteix, també passa la necessitat de finançament empresarial i això redueix tant el volum de vendes com el preu del producte clau dels bancs, els préstecs.
"Els bancs són components clau per a la nostra economia, tant que si no ho fan bé, són un atrac al mercat i a l'economia en general", va dir Ed Cofrancesco, conseller delegat d'International Assets Advisory LLC, un Orlando., Va indicar el diari en un altre informe la firma de corredoria basada en Fla.
Mirant endavant
Una força compensatòria és el compromís a llarg termini de la Fed de desfer el seu balanç massiu de bons acumulats segons la seva política de flexibilització quantitativa (QE), iniciada per combatre la Gran Recessió del 2007-09 i frenar la crisi financera del 2008. Permetent aquestes participacions maduren sense reinvertir el producte, la Fed està retirant la liquiditat del mercat de bons, fent una pressió a l'alça sobre els tipus d'interès del procés. Tanmateix, si bé alguns borsos del mercat de bons van predir que aquesta inversió de política transmetria un augment dels tipus d’interès, això no ha passat encara.
