Què és un nan?
Nana és un terme d'argot usat per descriure un conjunt de títols garantits per hipoteca (MBS) emesos per l'Associació Federal Hipotecària (FNMA), també coneguda com Fannie Mae, amb una data de venciment més baixa de 15 anys.
Punts clau
- Nana és un terme d'argot usat per descriure un conjunt de títols garantits per hipoteca (MBS) emesos per Fannie Mae amb una maduresa de 15 anys. La nana de Fannie Mae deriva el seu nom de la seva longitud respecte a la hipoteca estàndard de taxa fixa de 30 anys de l'empresa. seguretat: l'instrument financer de referència en hipoteca market.Dwarfs s’adapta als inversors que prefereixen unir el seu capital en hipoteques en un període de temps més curt. El terme és similar al moniker informal "midget", donat als MBS de 15 anys que ofereix agència federal Ginnie Mae.
Comprendre un nan
Fannie Mae és un dels òrgans de govern autoritzats per emetre MBS garantits per una organització governamental independent al mercat secundari. El nan de Fannie Mae deriva el seu nom de la seva longitud respecte a la seguretat hipotecària a tipus fix a 30 anys de la companyia, l’instrument financer de referència de la hipoteca es calculen mercats contra els quals es diferencien els swap a altres valors.
Fannie Mae compra hipoteques de bancs, cooperatives de crèdit i corredors d’hipoteques, injectant-los diners per obtenir més préstecs i, després, els envia en un MBS per vendre als inversors, alliberant fons per comprar hipoteques addicionals.
A banda d'un període de temps més reduït, els nans són pràcticament els mateixos que els MBS de Fannie Mae habituals. El motiu per oferir-los és que alguns inversors prefereixen unir el seu capital en períodes de temps més curts.
L’Administració nacional d’hipoteca (GNMA), o Ginnie Mae, una corporació governamental dels Estats Units del Departament d’Habitatge i Desenvolupament Urbà (HUD) dels EUA, proporciona un producte similar. En lloc dels nans, el seu MBS de 15 anys ha assumit el moniker informal "midget".
Nans davant nanos
Tant els nans de Fannie Mae com els intermedis de GNMA tenen garanties de pagament puntual, independentment de si les hipoteques subjacents generen prou flux de caixa. Tanmateix, això no significa que el rebut del principal, l’amortització de la hipoteca i els interessos, l’import que cobra per demanar diners prestats per comprar una casa, s’establisquen. Les frontisses de garantia de Fannie Mae en el seu estat corporatiu, mentre que els títols GNMA estan avalats per la fe i el crèdit del govern dels Estats Units.
Fannie Mae, una empresa de comerç que opera sota la carta del Congrés amb un mandat per proporcionar liquiditat i augmentar el crèdit disponible en els mercats hipotecaris, generalment distribueix els seus nans en 1.000 dòlars. Per la seva banda, els sindicats de GNMA es publiquen en denominacions mínimes de 25.000 dòlars.
Tots dos estan subjectes a impostos federals i estatals i, quan es compren amb descompte, podrien ser responsables dels impostos sobre les plusvàlues si es venen o es canvien.
Desavantatges dels nans
Com s'ha esmentat anteriorment, els nans de Fannie Mae no estan garantits pel govern dels Estats Units. El deute d’empresa patrocinada pel govern (GSE) és únicament l’obligació de l’emissor i té un risc de crèdit més gran que els títols del Tresor dels Estats Units.
Els nans tenen el risc que l’emissor no realitzi pagaments puntuals de principal i d’interès o que morís del préstec. A més, certs canvis econòmics, polítics, legals o normatius o desastres naturals poden afectar el benestar financer de Fannie Mae. Com a resultat, pot ser difícil pagar als titulars de nans i poden perdre diners.
Els nans podrien disposar de disposicions de trucada que permetin el rescat de l'emissor de les obligacions abans de la data de venciment. Tanmateix, vendre-les abans del venciment pot suposar un benefici o pèrdua substancial, i el mercat secundari pot ser limitat. El risc de liquiditat pot ser un problema, segons les característiques del nan, la mida del lot i altres condicions del mercat.
Risc de tipus d'interès
Els preus dels nans, de la mateixa manera que els MBS regulars i mitjans, fluctuen amb els tipus d’interès. Quan cau el cost del préstec, les valoracions d'aquests títols avalats per actius (ABS) també disminueixen.
Els tipus d'interès baixos augmenten la probabilitat que els propietaris de refinançar les seves hipoteques. Els prepagaments més elevats són negatius per al titular del MBS, ja que resulta que tornin els diners més ràpidament del previst sense cobrar interès. De sobte, desapareix una part d’ingressos i l’inversor s’entristeix amb diners per reinvertir en un entorn de tipus d’interès baix.
Consideracions especials
Com que Fannie Mae és una empresa de borsa que es registra al Comitè de Valors i Valors (SEC), els seus informes trimestrals i anuals, inclosos els informes d’esdeveniments actuals que afecten l’organització i altres revelacions, estan públicament disponibles.
Els documents ofereixen una visió general de la salut econòmica de l'organització, inclosos els objectius corporatius a curt i llarg termini, així com les oportunitats i reptes a què s'enfronta la companyia. L’estudi d’aquests documents pot ajudar els inversors a determinar la fortalesa de qualsevol garantia que Fannie Mae proporciona als titulars de nans.
