Hi ha dues formes principals en què una empresa pot millorar el seu valor afegit econòmic (EVA): augmentar els ingressos o disminuir els costos de capital. Els ingressos es poden incrementar augmentant els preus o venent béns i serveis addicionals. Es poden minimitzar els costos de capital de diverses maneres, incloses les creixents economies d’escala. També és possible que una empresa compensi els costos de capital escollint inversions que guanyin més que els seus càrrecs de capital associats.
A la fórmula EVA, els ingressos d’una empresa s’expressen iguals als beneficis operatius nets després d’impostos (NOPAT). Els costos de capital es calculen tradicionalment mitjançant un cost mig ponderat de capital (WACC o WACC). EVA, també conegut com a benefici econòmic, és el resultat de restar tots els càrrecs de capital nets a NOPAT. És una de les mètriques de rendibilitat més utilitzades per empreses i analistes fonamentals.
Si una empresa vol millorar el seu EVA sumant els seus ingressos, ha d’assegurar que el benefici marginal dels ingressos sigui superior als costos marginals que els acompanyen, inclosos els impostos. Té sentit: no gastaríeu 150 dòlars per guanyar 100 dòlars en ingressos. Com que la generació d’ingressos sol ser incerta, sovint és més fàcil que una empresa redueixi els seus costos de capital nets.
Es poden reduir els costos nets de capital reduint les despeses operatives, augmentant la productivitat marginal o ambdues. Una empresa pot renegociar amb el seu creditor per adquirir una taxa d’interès més baixa sobre el deute o fer una acció preferent i reeditar-les a un tipus més baix.
El valor afegit econòmic de vegades també es coneix com a valor afegit per als accionistes (SVA), tot i que algunes empreses podrien fer diferents ajustaments en el seu NOPAT i en els seus càlculs de costos. No són el mateix que el valor afegit en efectiu (CVA), que és una mètrica que utilitzen els inversors de valor per veure fins a quin punt una empresa pot generar flux de caixa.
(Per a informació relacionada, vegeu "Comprensió del valor afegit econòmic".)
