Tot i experimentar un alt nivell de volatilitat des del mes de gener, l’Índex S&P 500 ha aconseguit assolir nous màxims, fins al 9, 3% actual (YTD), ja que el mercat continua els seus prop de deu anys. Mentrestant, una indústria s'ha quedat molt per darrere de la resta.
L’índex de la indústria selecta S&P Homebuilders Select va disminuir aproximadament un 10% el 2018, i un equip d’óssos al carrer diu que el pitjor encara s’ha d’arribar, tal com s’explica en un relat recent de la CNBC. El 35% d’equips SPDR S&P Homebuilders ETF (XHB), que rastreja l’índex, ha baixat més d’un 11% aquest any.
Preus més alts, nivells d'inventari del mercat d'habitatges ferits
"Esperem que la recuperació de l'habitatge es mantingui bastant tèbia el 2019", va escriure divendres l'analista de JP Morgan, Michael Rehaut, en una nota als clients. A causa d'aquesta visió "més prudent" del sector de la construcció d'habitatges, la signatura d'inversió va rebaixar les accions de PulteGroup Inc. (PHM) i MDC Holdings Inc. (MDC) a baix pes, mentre va traslladar Beazer Homes USA Inc. (BZH), Century Communities Inc (CCS) i Meritage Homes Corp (MTH) des de sobrepès a neutre. Les cinc existències van tancar a la nota inferior.
La nota de JPM va arribar tot just un dia després que un informe de l'Associació Nacional d'Agents Immobiliaris indiqués que el creixement de les vendes d'habitatges existents per a l'agost va tenir un pressupost total i va desaprofitar les estimacions. Si bé els preus més alts perjudicaven les vendes, el superàvit de les cases ha suposat el major inventari del mercat en tres anys.
Rehaut preveu una acumulació d’inventaris i una disminució de l’acceptabilitat de pesar en el mercat per al proper any. Va citar les estimacions de 150.000 nous llocs de treball al mes de mitjana el 2019 enfront de la mitjana mensual de creixement laboral de 207.000 fins al 2018.
"Es preveu que els fonaments bàsics dels constructors es moderin durant els pròxims dos anys, que inclouen una taxa de creixement continuat de les comandes més suau en 2H18 i els marges bruts màxims durant els pròxims 12 mesos", ha afegit l'analista JPM.
(Per a més informació, vegeu també: 3 gràfics que suggereixen que els constructors d’habitatges es posin més amunt. )
