Què és un esdeveniment de liquiditat?
Un esdeveniment de liquiditat és una adquisició, fusió, oferta pública inicial o un altre esdeveniment que permet als fundadors i primers inversors d'una empresa liquidar part o totes les seves accions de propietat. L’esdeveniment de liquiditat es considera una estratègia de sortida per a una inversió il·líquida, és a dir, per a un patrimoni que té poc o cap mercat on comercialitzar. Els fundadors d'una empresa, naturalment, empenyen cap a un esdeveniment de liquiditat i els inversors del camí -empreses de capital risc, inversors àngel o empreses de capital privat- esperen o esperen una cosa en un termini raonable després de realitzar inicialment una inversió. Els esdeveniments de liquiditat més comuns són les ofertes públiques inicials (IPO) i les adquisicions directes per part d’altres empreses o empreses de capital privat.
Comprensió dels esdeveniments de liquiditat
Un esdeveniment de liquiditat s’associa més freqüentment amb fundadors i empreses de capital risc que participen en les seves inversions inicials o en primera ronda. El primer grapat d’empleats de les empreses també es plantegen per obtenir l’atac de la seva empresa fent pública o comprada per una altra empresa que vol el seu producte o servei. En cas d’adquisició, els socis fundadors i empleats solen conservar-los. Hi hauria un esdeveniment de liquiditat inicial i, després, una compensació addicional en accions o diners en efectiu, ja que compleixen els termes contractats amb els nous propietaris.
Cal destacar que en alguns casos, un esdeveniment de liquiditat no és necessàriament l’objectiu dels fundadors d’una empresa, tot i que sens dubte és per als inversors. Els fundadors poden no estar motivats per la riquesa que ofereix un esdeveniment de liquiditat. Alguns fundadors han resistit activament les trucades dels primers inversors per fer públic a una empresa per por a perdre el control o arruïnar una cosa bona. En la majoria dels casos, la resistència és una fase temporal.
Sovint, la línia de temps per a una OIT queda sota el control de l'empresa. Tanmateix, si una empresa té més de 500 inversors individuals i més de 10 milions de dòlars en actius, la Comissió de Valors i Intercanvis (SEC) requereix que presenti informes financers per al consum públic. Aquesta és coneguda com la Regla dels 500 Inversors. Molts creuen que aquesta regla va ser una de les raons per les quals Google (ara Alphabet Inc.) va presentar una publicació pública, ja que l'empresa es veuria obligada a divulgar les seves dades financeres a la SEC.
Exemple d’un esdeveniment de liquiditat
Mark Zuckerberg, el seu grup de cofundadors i les empreses de capital risc i les persones que figuren com a accionistes principals a la presentació del formulari S-1 de Facebook prèvia IPO el 2012 van tenir molts avantatges sobre el seu esdeveniment de liquiditat. La companyia va recaptar 16.000 milions de dòlars en la borsa d'operacions públiques i va començar el primer dia com a empresa de comerç públic amb una valoració de 104.000 milions de dòlars. Zuckerberg, que aleshores tenia el 28, 2% de Facebook, va comprovar de sobte que el seu valor net era d'aproximadament 29.3 milions de dòlars. Va ser un esdeveniment de liquiditat per als 27 anys d’edat.
