Què és llarg Les bases
La base fa referència a una situació en què un comerciant que posseeix o ha comprat, una mercaderia, com el petroli, l'or o la fusta, cobreix la seva inversió venent contractes futurs de la mercaderia. Aquesta cobertura proporciona un preu garantit pel qual poden vendre les seves mercaderies si el preu de mercat s’avança contra la seva posició subjacent. Per a antecedents, consulteu l’entrada sobre la negociació bàsica.
DESENVOLUPAMENT LLARGA Les bases
Per molt que la base, per definició, significa que l'inversor ha de ser alcista en una determinada mercaderia i, normalment, està buscant cobrir la seva posició alcista. Per exemple, una empresa minera d'or manté una posició important en el metall preciós. Tot i això, el preu de l’or és susceptible a les pressions del mercat i és probable que oscil·li a vegades. Per protegir-se de canvis adversos, l’empresa pot optar per amortitzar la seva posició alcista mitjançant la venda de contractes futurs i, per tant, bloquejar un valor garantit.
En canvi, un comerciant baixista de mercaderies pot iniciar un comerç de base. El fet d’escurçar la base implica que l’inversor adoptarà una posició breu en la mercaderia i una posició llarga en el contracte de futur. Aquesta estratègia s'utilitza per cobrir una posició bloquejant-se en un futur preu o efectiu en efectiu i, per tant, eliminant la incertesa de l'augment dels preus.
Tant les estades de comerç de base com les de curt termini són estratègies de comerç de base. El comerç de base es relaciona amb una estratègia de negociació en la qual un comerciant creu que dos valors similars no tenen un preu similar en relació amb els altres, i el comerciant prendrà oposició a posicions llargues i curtes en els dos títols per obtenir la convergència dels seus valors.
Exemple de Long The Basis
És agost i la família Jones, agricultors del Midwest, han acceptat vendre la seva collita de soja a un grup majorista Soy Tofu. El preu contractat és de 400 dòlars la tona, que és el preu actual en efectiu. Els majoristes creuen que han aconseguit molt, i creuen que els preus de la soja augmentaran els propers mesos. Tot i això, també estan preocupats una mica pel que suposaria per al seu benefici, en la revenda, si els preus de la mongeta caiguessin.
Com a resultat, Soy Tofu decideix vendre futurs de soja a 425 dòlars la tona. Els majoristes ara són la base, el que significa que són soja llarga i futurs de soja curts. Si cau el preu, la base de temps garantirà un preu favorable al qual poden revendre. La seva base de despeses, en aquest cas, és negativa de 25 dòlars, o efectiu de 400 dòlars, menys futurs de 425 dòlars.
Els majoristes, però, estan compensant. Estan intercanviant el risc de preus per risc bàsic, és a dir, el risc que el preu de la soja i els futurs de la soja no es mogui de manera immediata. Els majoristes obtindran beneficis si es redueix el diferencial entre els preus futurs de soja i futurs de soja. Tanmateix, l’ampliació d’aquest diferencial comportarà una pèrdua.
En lloc de cobrir objectius de cobertura, els majoristes també podran optar per aprofitar la base especulant sobre el diferencial de preus entre la futura de la soja i el futur de la soja. Potser creuen que els preus locals de la soja augmentaran. Si el preu arriba als 450 dòlars, mentre que el preu dels futurs avança només a 430 dòlars, el seu producte net a causa de la reducció de la base serà de 25 dòlars a la soja, negatiu de 5 dòlars als futurs de la soja per un total de 20 dòlars. La seva aposta alcista haurà donat els seus fruits.
Tanmateix, si el preu de la soja es manté en 400 dòlars, mentre que el preu del futur augmenta fins a 435 dòlars, la base serà negativa de 35 dòlars. L'ampliació de la base respecte als 25 dòlars negatius anteriors produirà una pèrdua de 10 dòlars per tona.
Tingueu en compte que també és possible que la família Jones pugui passar molt de temps. Per fer-ho, conservarien la soja a l’emmagatzematge i vendrien futurs de soja. La família pot optar per fer-ho si pensen que augmentaran els preus locals de soja.
