Quina és la Regla de Nou Obligacions
La Regla de Nou Obligacions, també coneguda com "Regla 396", és una obligació de la Borsa de Valors de Nova York (NYSE) que totes les comandes de nou bons o menys siguin enviades al pis de negociació durant una hora. En aquest temps, s'espera que es pugui trobar un mercat per a aquests títols.
REGLA DE DESENVOLUPAMENT Regla de nou vincles
Els bons tendeixen a comerciar amb més freqüència en el mercat de venda lliure (OTC) i la regla Nine-Bond no s'aplica a les comandes dirigides al mercat OTC. A causa de la relativa inactivitat de la negociació de bons a NYSE (degut a diversos factors, incloent molts dels bons cotitzats OTC), es va posar en pràctica la regla Nine-Bond, que permet mantenir una ordre durant una hora completa. al lloc per obtenir el millor preu possible per als inversors individuals.
La negociació de bons no ha estat mai tan transparent i transparent com la de les accions, tot i que el mercat de renda fixa dels Estats Units és substancialment més gran que el mercat de renda variable dels Estats Units. Existeixen moltes raons per aquesta discrepància. La principal de les empreses és la liquiditat, a la majoria de bons no hi ha prou activitat de negociació diària per facilitar aquestes transaccions mitjançant comptes de corretatge en línia o en lots estranys.
L’equivalent més proper a la negociació amb accions amb descompte és el lloc web TreasuryDirect.gov, que permet als inversors individuals adquirir títols del Tresor directament del govern emissor dels Estats Units.
Evolució de la negociació de bons i la regla de nou obligacions
Durant dècades, desenes d’empreses de corretatge i bancs d’inversió coneguts com a distribuïdors primaris van mantenir grans inventaris de bons als seus balanços per facilitar un comerç eficient. Però el paper dels concessionaris primaris ha disminuït des de l'aplicació de la Regla de Volcker el 2015 que prohibeix que els bancs amb finançament federal puguin comerciar amb el seu propi benefici. Els intercanvis físics com el NYSE també han perdut una part de la negociació de renda fixa ja que la major part del mercat s’ha traslladat a les xarxes electròniques per comprar i vendre bons. Moltes d'aquestes xarxes són utilitzades per corredors de només agència, que assumeixen la quota de comerç de renda fixa que els concessionaris primaris es van veure obligats a renunciar.
La regla de Nou Obligacions també és necessària a causa de la gran mida de la majoria de les transaccions de renda fixa. Mentre que les talles comercials han baixat –la mitjana de comerç era de 536.000 dòlars el 2014–, mai no s’aproximaran a les quantitats molt petites aplicables a la regla Nine-Bond.
