Què és un vincle perpetu?
Una fiança perpètua, també coneguda com "bons de consol" o "prep, " és una garantia de renda fixa sense data de venciment. Aquest tipus de bons sol ser considerat un tipus de capital, en lloc de deute. Un dels principals inconvenients d’aquest tipus de bons és que no es poden bescanviar. Tanmateix, el principal avantatge d’ells és que paguen per sempre un flux continu de pagaments d’interessos.
Punts clau
- Les obligacions perpètues, també conegudes com perps o bons de consol, són bons sense data de venciment. Tot i que les obligacions perpètues no es poden bescanviar, paguen un interès constant d’interès per sempre. d'equitat i no deute.
Comprensió dels bons perpètues
Les obligacions perpètues existeixen en un petit nínxol del mercat de bons. Això es deu principalment al fet que hi ha poques entitats prou segures perquè els inversors puguin invertir en una fiança on el principal no serà reemborsat.
Alguns dels bons perpetus notables que existeixen són els que va emetre el Tresor britànic per a la Primera Guerra Mundial i la bombolla del mar del 1720. Alguns dels EUA creuen que el govern federal hauria d’emetre bons perpetus, cosa que pot ajudar-lo a evitar els costos de refinançament. associada a les emissions de bons que tenen dates de venciment.
Exemple d'un vincle perpetu
Com que els pagaments d'obligacions perpètues són similars als pagaments de dividends en accions, ja que tots dos ofereixen algun tipus de devolució per un període indefinit de temps, és lògic que tinguessin un preu igual.
El preu d'una fiança perpètua és, per tant, el pagament d'interès fix o import del cupó, dividit en algun tipus de descompte constant, que representa la velocitat amb què els diners perden valor amb el pas del temps (en part a causa de la inflació). El denominador de la taxa de descompte redueix el valor real dels cupons fixats nominalment al llarg del temps, aconseguint que aquest valor sigui igual a zero. Com a tal, a les obligacions perpètues, encara que paguen interessos per sempre, se'ls pot assignar un valor finit, que al seu torn representa el seu preu.
Fórmula per al valor actual d'un bons perpètues
Valor actual = D / r
On:
D = pagament periòdic de cupó de l’obligació
r = tipus de descompte aplicat a l'obligació
Per exemple, si una fiança perpètua paga 10.000 dòlars anuals a perpetuitat i se suposa que el tipus de descompte és del 4%, el valor actual seria:
Valor actual = 10.000 $ / 0, 04 = 250 000 $
Tingueu en compte que el valor actual d’una obligació perpètua és altament sensible al tipus de descompte assumit ja que es coneix com a fet el pagament. Per exemple, utilitzant l'exemple anterior amb taxes de descompte del 3%, 4%, 5% i 6%, els valors actuals són:
Valor actual (3%) = 10.000 $ / 0.03 = 333.333 $
Valor actual (4%) = 10.000 $ / 0.04 = 250.000 $
Valor actual (5%) = 10.000 $ / 0, 05 = 200 000 $
Valor actual (6%) = 10.000 $ / 0, 06 = 166, 667 $
