Què va ser el programa de socors d'actius amb problemes (TARP)?
El programa de socors d'actius amb problemes (TARP) va ser una iniciativa creada i dirigida pel Tresor dels Estats Units per estabilitzar el sistema financer del país, restaurar el creixement econòmic i mitigar les execucions hipotecàries després de la crisi financera del 2008. TARP va intentar assolir aquests objectius mitjançant la compra d’actius i accions de les empreses amb problemes.
Com funcionava el Programa de problemes de socors (TARP)
Els mercats de crèdit mundial es van detenir gairebé al setembre del 2008, ja que diverses institucions financeres importants, com Fannie Mae, Freddie Mac i American International Group (AIG), van experimentar greus problemes financers, i d'altres, com Lehman Brothers, van fer fallida. efectes de la crisi hipotecària subprime que havia començat l'any anterior. Les empreses d’inversió Goldman Sachs i Morgan Stanley van canviar les seves cartes per convertir-se en bancs comercials, en un intent d’estabilitzar les seves situacions de capital.
Punts clau
- El programa de socors d'actius (Trouble Asset Relief Program) creat i dirigit pel Tresor dels Estats Units després de la crisi financera del 2008, consistia en esforços per estabilitzar el sistema financer aconseguint que el govern comprés títols i accions bancàries amb garantia hipotecària. A partir del 2008 al 2010, TARP va acabar va invertir 426, 4 mil milions de dòlars en empreses i va tornar a guanyar 441, 7 mil milions de dòlars a canvi. El TARP va ser en aquell moment controvertit i la seva eficàcia continua debatent: els defensors asseguren que va estalviar el sistema financer dels Estats Units i va reduir la crisi, mentre que els càrrecs crítics només van donar a Wall Street un innecessari., augmenta sense cordes.
Per evitar que la situació es quedi totalment fora de control, el secretari del Tresor, Henry Paulson, va ser pioner en el programa de socors d'actius (Trouble Asset Relief) (TARP). El president George W. Bush va ser signat per llei el 3 d'octubre de 2008, amb el pas de la Llei d'estabilització econòmica d'emergència.
El propòsit original de TARP: augmentar la liquiditat dels mercats monetaris i mercats hipotecaris secundaris mitjançant la compra de títols amb garantia hipotecària (MBS) i, mitjançant això, reduir les possibles pèrdues de les institucions que les posseïen. Posteriorment, el seu objectiu es va modificar lleugerament per permetre al govern comprar capital en bancs i altres institucions financeres. TARP va donar inicialment al Tresor un poder adquisitiu de 700 milions de dòlars; la Llei de reforma i protecció del consumidor de Dodd-Frank Wall Street (simplement coneguda com Dodd-Frank) va reduir l’autorització de 700 milions de dòlars a 475 milions de dòlars.
Els fons TARP van anar a comprar accions a bancs, companyies d’assegurances i fabricants d’automòbils i a préstecar fons a entitats financeres i a propietaris d’habitatges.
El govern nord-americà va comprar accions preferents en vuit bancs: Bank of America / Merrill Lynch, Bank of New York Mellon, Citigroup, Goldman Sachs, JP Morgan, Morgan Stanley, State Street i Wells Fargo. Els bancs havien de donar al govern un dividend del 5% que augmentaria fins al 9% el 2013, animant els bancs a tornar a comprar les accions d'aquí a cinc anys. Des de la creació del programa fins al 3 d’octubre de 2010 (data límit per ampliar fons), 245 mil milions de dòlars van passar a estabilitzar els bancs, 27 mil milions de dòlars van passar a programes per augmentar la disponibilitat de crèdit, 80 milions de dòlars van anar a la indústria automobilística dels Estats Units (concretament, a GM i Chrysler) 68.000 milions de dòlars van anar a estabilitzar AIG i 46.000 milions de dòlars van anar a parar a programes de prevenció d'exclusió, com ara "Llar a casa".
Les disposicions de TARP exigien que les empreses implicades perdessin determinats beneficis fiscals i, en molts casos, posessin límits a la compensació executiva i prohibissin als beneficiaris de fons concedir bonificacions als seus 25 millors executius més ben pagats. Tot i així, el 2009, les empreses rescatades van pagar uns 20.000 milions de dòlars a personal clau, anomenat sardònicament com a bonificacions TARP.
El llegat de TARP
El desembre del 2013, el Tresor va encobrir TARP i el govern va concloure que les seves inversions havien obtingut més d'11 mil milions de dòlars per als contribuents. Per ser més específics, TARP va recuperar fons per un import total de 441, 7 mil milions de dòlars a partir de 426, 4 milions de dòlars invertits. El govern també va afirmar que TARP va evitar que la indústria automobilística nord-americana fallés i va estalviar més d’un milió de llocs de treball, va ajudar a estabilitzar els bancs i va restablir la disponibilitat de crèdit per a particulars i empreses.
Tot i així, economistes, polítics i professionals financers encara debaten els mèrits de TARP i es pregunten si hagués estat necessari. Els crítics cobren que el programa va fer poc per ajudar els mercats de l'habitatge, que va romandre deprimit durant anys. Hi ha qui diu que no va anar gaire lluny: que el govern hauria d'haver insistit en una participació en les empreses financeres que estava rescatant per ajudar a controlar les seves pràctiques futures. En canvi, diuen que els préstecs sense restriccions de TARP van actuar essencialment com a recompensa del mal comportament, enviant un missatge de "Actuar de forma irresponsable i us ajudarem" - i establir un perillós precedent de dependència.
TARP tampoc no va atreure el govern al públic nord-americà, que va veure que Wall Street va obtenir beneficis –inclosos aquells notoris bonus– i tornar a la rendibilitat, fins i tot quan els individus van lluitar amb deutes, atur i execucions hipotecàries arran de la Gran Recessió.
