Malgrat la preocupació perquè es puguin acabar els millors dies per a les existències de la tecnologia FAANG, després d'una dècada de creixement ràpid i rendiments espectaculars en els preus de les accions, analista de Wolfe Research, Steve Milunovich, assegura que és "massa aviat", segons una història recent a Barron.. Considera que els avantatges competitius que proporcionen les seves plataformes tecnològiques haurien de permetre'ls obtenir rendiments forts durant una altra dècada. "Les ones tecnològiques tenen una durada de vint anys més o menys", observa Milunovich. "En conseqüència, hauria d'haver-se produït una bona rendibilitat entre la majoria dels noms de 5 a 10 anys fins que s'iniciï la maduresa", afegeix.
Per a la cloenda del 20 de setembre de 2019, els beneficis registrats per aquestes accions han estat, segons dades de preus de tancament ajustats, de Yahoo Finance: Facebook Inc. (FB), 44, 9%, Apple Inc. (AAPL), 39, 7%, Amazon.com Inc. (AMZN), 19, 5%, Netflix Inc. (NFLX), 1, 2% i Alphabet Inc. (GOOGL), 17, 7%. Durant el mateix període, l’índex S&P 500 (SPX) ha augmentat un 19, 4%. Les existències de FAANG col·lectivament representen el 12, 2% del valor del S&P 500, per SlickCharts.
Significació per als inversors
Tot i que les cinc accions de FAANG han superat el S&P 500 en els darrers cinc i deu anys, fins al 2019, només Facebook i Apple han augmentat decisivament millor que el mercat. Com s'ha mostrat anteriorment, Amazon essencialment està preformant d'acord amb el mercat i Alphabet s'està quedant lleugerament. Netflix ha tingut un ascens ascendent i baixat el 2019, assolint un màxim de 43, 7% de YTD tòrrid al juliol, després es va reduir a pràcticament cap guany. De fet, Netflix es va reduir un 35, 5% respecte al seu màxim històric establert al juliol de 2018.
El canvi de les existències de FAANG és preocupat per l’amuntegament, les valoracions elevades, les sondes antimonopoliques, la reducció del guany de guanys, la desacceleració de l’economia dels Estats Units i la guerra comercial EUA-Xina. Milunovich, però, no té problemes. "El seu període d'avantatge competitiu com a plataformes capdavanteres és aproximadament a la sisena entrada", diu, en una analogia de bàsquet que suggereix que el seu període de domini pot ser només una mica més de la meitat. A més, creu que, per a aquestes existències, "les valoracions són raonables".
Tot i això, Milunovic reconeix que la regulació destinada a limitar el seu poder suposa el major risc per a aquestes empreses. "Les empreses que han estat sota un atac antimonopoli es distreuen, encara que pot trigar anys a eliminar-les", va escriure.
Milnovich afegeix: "Els reguladors poden bloquejar les accions per afavorir el creixement. D'altra banda, els recursos imposats de vegades beneficien els titulars en relació amb els nous participants. Una empresa executiva ens ha explicat que la manera d’afrontar l’antimonopoli és guanyar ràpidament o liquidar-se. ”Mentrestant, pot haver-hi un resultat positiu per als inversors si, segons alguns defensors, els FAANGs es veuen obligats a cedir determinades unitats comercials. "El fet de trencar els gegants de la tecnologia, encara que no sigui probable, podria desbloquejar valor", afirma.
Pel que fa a les valoracions, assenyala que Apple té una línia concreta amb el mercat. La seva base de clients és d’uns mil milions de persones a tot el món, cosa que li proporciona un potencial important per a vendes addicionals de productes i serveis. Facebook i Alphabet es valoren en les primes del mercat, però encara tenen perspectives de creixement elevades i rendiments del capital. Amazon és més econòmica, però la seva gestió continua trobant noves vies de creixement. Netflix afronta la competència creixent, però encara gaudeix d’economies d’escala.
Mirant endavant
Tot i que Milunovic té raó i els FAANG encara tenen dies brillants per davant, no estan en risc. Des dels seus màxims intradíaals a setembre o principis d’octubre de 2018 fins als seus mínims d’intradia a finals de desembre de 2018, els planys van ser del 40, 2% per Netflix, el 37, 2% per a Apple, el 36, 3% per a Amazon, el 28, 4% per Facebook i el 20, 2% per a l’alfabet..
