Tot i que els principals índexs borsaris nord-americans estableixen nous rècords, les negociacions es mantenen entre les grans accions, segons Inigo Fraser-Jenkins, cap d'estratègia quantitativa de l'empresa de recerca Sanford C. Bernstein, divisió d'AlianBernstein. Ell recomana una cistella d '"accions de valor amb un catalitzador" més barates que el mercat, que tinguin un impuls de guanys fort i tinguin opinions positives dels analistes de Bernstein, segons informen Barron.
Entre aquestes existències es troben: Apple Inc. (AAPL), Hewlett Packard Enterprise Co. (HPE), Anthem Inc. (ANTM), UnitedHealth Group Inc. (UNH), Delta Air Lines Inc. (DAL), United Airlines Holdings Inc. (UAL), Rio Tinto PLC (RIO), LyondellBasell Industries NV (LYB), DuPont de Nemours Inc. (DD) i Centene Corp. (CNC).
Punts clau
- Bernstein preveu que els "valors de valor amb un catalitzador" superin el rendiment. Les opcions principals inclouen les existències sanitàries, industrials i de materials. Les expectatives baixes sobre els ingressos per a aquestes accions són positives.
Significació per als inversors
Fraser-Jenkins troba que les correlacions entre les accions individuals dels Estats Units i diversos grups de factors van caure recentment a nivells baixos. "Això suggereix que els gestors de cartera poden formar carteres on el risc existent és el motor dominant de la cartera", va escriure.
Algunes existències a la cistella de Bernstein poden semblar costoses. Tant Apple com DuPont presenten relacions de transmissió d'E / S d'aproximadament 18 anys, properes a la mitjana S&P 500. No obstant això, Fraser-Jenkins diu que no estan menystinguts davant dels companys, atès el seu nivell de rendibilitat.
A continuació, es detalla tres d'aquestes existències.
DuPont és una de les tres empreses del gegant químic DowDuPont. "Esperem que DuPont sembli molt diferent del que fa avui en un període de 2 a 3 anys", escriu l'analista de Citigroup PJ Juvekar, de Barron. Els principals segments de negoci de la companyia venen a empreses d’automoció, electrònica, construcció i alimentació i Juvekar considera que les economies potencials es consoliden. També assenyala que les empreses competidores tenen valoracions més elevades. Els resultats de DuPont al tercer trimestre de 2019 estimen els resultats.
Apple és líder del mercat el 2019, fins al dia actual fins al 64, 5% fins al 3 de desembre. "El múltiple d'Apple es troba en un nivell superior a l'iPhone 6, que considerem poc raonable, atès que el seu creixement es va reduint", adverteix l'analista de Nomura Instinet, Jeffrey Kvaal, tal com citava Barron's. Va afegir: "La saviesa convencional 5G manté les vendes de reemplaçament fortes per l'iPhone 12. No ens intriga excessivament els nostres preus / dispositius, els seus precedents històrics i els avantatges dels consumidors. És probable que els iPhone 5G costin més, i no creiem que els consumidors estiguin disposats a pagar uns 200 dòlars més per 5G quan prou 4G."
Delta es va endarrerir el 2019, un 11, 5% YTD, però és barat, amb un P / E avançat al voltant de 8. El EPS per al tercer trimestre del 2019 va superar l'estimació del 2, 2% i els ingressos van augmentar el 6, 5% interanual. Mentre que la companyia projecta els ingressos del quart trimestre per créixer al voltant d’un 5% de YOY, ha publicat una guia de resultats negativa. "S'espera que els costos de combustible no augmentin a causa d'un recent augment de les retribucions, el calendari dels esdeveniments de manteniment i els canvis en els supòsits actuatoris", escriu l'analista Helen Becker, analista de Cowen, citada per Barron. No obstant això, valora Delta una compra, amb un objectiu de preu de 68 dòlars, gairebé un 23% superior al seu preu actual.
Mirant endavant
Les accions de valor tenen un creixement dels resultats esperats per sobre de la mitjana, però aquesta millora, assenyala Fraser-Jenkins. A més, sembla que baixa la taxa de pèrdues de guanys de les accions de valor enfront d'altres existències. "Hi ha indicis que el suport al valor pot provenir del que ja té una expectativa de guanys molt baixa, cosa que els hauria de protegir de baixades", va observar.
