Taula de continguts
- Problemes financers
- Despeses inesperades
- Creixement del finançament
- Diferir els dividends preferits
Les accions amb dividends són molt populars entre una gran varietat d’inversors, de manera que quan una empresa decideix suspendre els seus pagaments de dividends, pot ser un senyal per vendre per a molts accionistes. Per descomptat, és molt probable que els que posseeixen un estoc principalment per beneficiar els pagaments de dividends anuals abandonin el buc. Tanmateix, fins i tot els inversors que utilitzin una estratègia de compra i retenció poden fer la cua i funcionar si una empresa que tradicionalment paga dividends consistents declara inesperadament una suspensió.
A continuació es mostren els quatre principals motius pels quals una empresa pot suspendre els seus dividends. Si bé aquesta acció sovint pot ser un signe d’una empresa en dificultat, no totes les suspensions de dividends preveuen el fracàs corporatiu.
Punts clau
- Moltes empreses paguen dividends com a forma de retornar beneficis als inversors. Algunes empreses, però, opten per retenir beneficis per finançar noves oportunitats de creixement. Les empreses també podran suspendre dividends regulars en resposta a problemes financers o grans despeses imprevistes.
Problemes financers
La principal causa de la suspensió de dividends és que l’empresa emissora es troba sota una tensió financera. Atès que s'emeten dividends als accionistes per resultats de la companyia, una empresa que lluita pot triar suspendre els pagaments de dividends per tal de salvaguardar les seves reserves financeres per a despeses futures. Si els ingressos disminueixen o els costos augmenten, la quantitat de diners que queda per dividends al final de l'any pot ser mínima o inexistent. De vegades, es poden anunciar suspensions de dividends per necessitat, és a dir, que no hi ha benefici a distribuir o fora de la planificació financera proactiva, és a dir, que els marges de benefici no són prou grans per justificar cap despesa no essencial.
Despeses inesperades
Una altra raó per la qual una empresa pot suspendre els seus dividends és deguda a despeses inesperades d’un sol cop que redueixen temporalment els beneficis. Encara que els ingressos siguin constants any a any, un judici judicial contra l’empresa o la necessitat de substituir o actualitzar equips costosos poden exigir a la companyia que utilitzi els seus beneficis amb altres finalitats. En aquests escenaris, els dividends es reintegren generalment tan bon punt es satisfà la despesa inesperada. Els accionistes que salten el vaixell al primer senyal de problemes poden sacrificar futurs dividends i plusvàlues perquè no van investigar la causa de la suspensió. No totes les suspensions de dividends són causa del pànic dels accionistes.
Creixement del finançament
Els dividends s’emeten dels resultats retinguts d’una empresa, que representa la quantitat total del benefici acumulat al llarg del temps que no s’ha distribuït prèviament com a dividends en anys anteriors ni es va utilitzar d’una altra manera. Fora dels pagaments de dividends, un dels principals usos per obtenir ingressos retinguts és finançar projectes de creixement que, si bé és costós temporalment, prometen augmentar els ingressos en el futur. Si una empresa decideix el moment adequat per obrir una nova ubicació, ampliar la seva línia de productes o arribar a un nou segment de mercat, pot incloure els seus ingressos per finançar el creixement. En aquest cas, els dividends es podran suspendre temporalment per facilitar l’increment dels guanys. De nou, els accionistes que bolquen una acció que suspengui dividends per a la creixement del fons podrien faltar en les plusvàlues i en l'augment de dividends en els propers exercicis.
Diferir els dividends preferits
Les distribucions de dividends poden ser una mica complicades perquè hi ha dos tipus d’accions que pot emetre una empresa. La majoria d’accions es consideren accions comuns i els dividends s’emeten a discreció de l’entitat emissora. Tanmateix, moltes empreses també emeten accions preferides que no tenen els mateixos drets de propietat que les accions comunes, però proporcionen un import garantit de dividend cada any, normalment superior al dividend rebut pels accionistes comuns.
Per a emetre dividends a accionistes comuns, la companyia primer ha de pagar tots els dividends deguts als accionistes preferents. En alguns casos, una empresa pot disposar dels fons necessaris per pagar un dividend comú, però no per pagar tant dividends preferents com comuns. En aquest cas, una empresa pot optar per pagar dividends preferents, però suspendre dividends comuns o decidir suspendre per complet tots els dividends.
Tot i això, tots els dividends que es diferencien preferentment s’han de pagar abans de poder distribuir tots els dividends comuns. En aquest cas, es poden suspendre els dividends comuns indefinidament de manera que l’empresa es pugui permetre pagar els accionistes preferents. Les empreses que han de suspendre els dividends preferents lluiten contra una lluita ascendent contra els pagaments vençuts en creixement durant els anys posteriors, de manera que aquesta no és una opció popular a menys que la companyia tingui greus problemes.
