La liberalització dels països dels mercats emergents proporciona noves oportunitats als inversors per augmentar la seva diversificació i beneficis. La liberalització econòmica fa referència a un país que s’obre “a la resta del món pel que fa al comerç, les regulacions, la fiscalitat i altres àrees que afecten generalment els negocis del país.
Com a regla general, podeu determinar fins a quin punt un país es liberalitza econòmicament pel fàcil que és invertir i fer negocis al país. Tots els països desenvolupats (primer món) ja han passat per aquest procés de liberalització, mentre que els països emergents han de passar per una sèrie de canvis.
Eliminació de barreres a la inversió internacional
Investir en països del mercat emergent de vegades pot ser una tasca impossible si el país on invertiu presenta diverses barreres a l’entrada. Aquestes barreres poden incloure lleis fiscals, restriccions a la inversió estrangera, qüestions legals i regulacions comptables, que fan que sigui difícil o impossible l’accés al país.
El procés de liberalització econòmica comença relaxant aquestes barreres i renunciant a un cert control sobre la direcció de l’economia al sector privat. Això sovint comporta alguna forma de desregulació i privatització de les empreses.
Punts clau
- La liberalització econòmica es pensa generalment com un procés beneficiós i desitjable per als països emergents i en desenvolupament. L’objectiu subjacent de la liberalització econòmica és tenir un capital sense restriccions que flueixi dins i fora del país, potenciant el creixement i l’eficiència econòmiques. políticament de l'estabilitat de la inversió estrangera, que funciona gairebé com a "consell d'administració" per al país emergent. Aquests països es consideren de gran risc en les seves etapes inicials, però això no dissuadeix la inversió significativa dels inversors institucionals que vulguin entrar primer.
Flux de capital sense restriccions
Els objectius principals de la liberalització econòmica són el lliure flux de capitals entre les nacions i l’assignació eficient de recursos i avantatges competitius. Això es fa normalment reduint polítiques proteccionistes com les tarifes, les lleis comercials i altres barreres comercials.
Un dels principals efectes d’aquest augment de flux de capital al país és que fa que sigui més barat que les empreses accedeixin al capital dels inversors. Un menor cost del capital permet a les empreses dur a terme projectes rendibles que potser no podrien haver tingut un cost més elevat de la pre liberalització del capital, cosa que comporta majors taxes de creixement.
Rendiment del mercat borsari
En general, quan un país es liberalitza, els valors borsaris també augmenten. Els gestors i els inversors de fons sempre estan a la recerca de noves oportunitats de benefici. La naturalesa és similar a la previsió i al flux de diners en una oferta pública inicial (OIT).
Quan tot un país està disponible per ser invertit, acostuma a provocar una inversió estrangera.
Una empresa privada que abans no estava disponible per als inversors que, de sobte, està disponible, sol provocar una valoració similar i un patró de fluxos d’efectiu. Tot i així, com una OIP, l’entusiasme inicial també es redueix i els rendiments es tornen més normals i s’ajusten als fonaments bàsics.
Reducció de riscos polítics
La liberalització redueix el risc polític per als inversors. Perquè el govern continuï atraient més inversions estrangeres, també s’han de reforçar àrees més enllà de les esmentades anteriorment. Es tracta d’àmbits que donen suport i fomenten la voluntat de fer negocis al país, com ara un fonament legal fort per resoldre disputes, lleis contractuals justes i exigibles, lleis de propietat i altres que permeten a empreses i inversors operar amb confiança.
Com a tal, la burocràcia governamental és un objectiu comú a racionalitzar i millorar en el procés de liberalització. Tots aquests canvis junts redueixen el risc polític per als inversors, i aquest nivell més baix de risc també forma part de la raó per la qual el mercat de valors del país liberalitzat augmenta un cop desaparegudes les barreres.
Diversificació per a inversors
Els inversors poden beneficiar-se de poder invertir una part de la seva cartera en una classe d’actius diversificadors. En general, la correlació entre països desenvolupats com els Estats Units i països no desenvolupats o emergents és relativament baixa. Tot i que el risc global del país emergent per si mateix pot ser superior a la mitjana, afegir un actiu de correlació baix a la vostra cartera pot reduir el perfil de risc global de la vostra cartera.
Tot i això, s'hauria de distingir que, tot i que la correlació pot ser baixa, quan un país es liberalitza, la correlació pot augmentar amb el pas del temps. Un alt grau d’integració també pot comportar un augment del risc de contagi, que és el risc que les crisis que es produeixen en diferents països causin crisis al país nacional.
Això és exactament el que va passar en la crisi financera iniciada el 2008-2009. Els països més febles de la UE (com Grècia) van començar a desenvolupar greus problemes financers que es van propagar ràpidament a altres membres de la UE. En aquest cas, invertir en diversos països membres de la UE no hauria suposat gaire benefici per a la diversificació, ja que l’elevat nivell d’integració econòmica entre els membres de la UE havia augmentat les correlacions i els riscos de contagi per a l’inversor.
La línia de fons
La liberalització econòmica es considera generalment com un procés beneficiós i desitjable per als països emergents i en desenvolupament. L’objectiu subjacent és tenir un capital sense restriccions que entra dins i fora del país per impulsar el creixement i l’eficiència al país d’origen. Els efectes posteriors a la liberalització són els que haurien d’interessar els inversors ja que poden proporcionar noves oportunitats de diversificació i beneficis.
