L’índex S&P 500 ha registrat el màxim rendiment de renda variable (ROE) en gairebé dues dècades i pot haver assolit el màxim nivell del mercat taurí. Per solucionar-ho, Goldman Sachs ha projectat una cistella de 50 accions que la firma diu que encara pot liderar el mercat publicant el més ràpid creixement del ROE durant el proper any. "La cistella ha superat el S&P 500 per 5 pp YTD, coherent amb altres temes de creixement", afirma Goldman, que afegeix: "Es preveu que el fons mitjà de la llista millori el ROE del 16% al 19% durant els pròxims 12 mesos". La cistella supera especialment quan el creixement és escàs, va dir la firma.
8 existències amb creixement superior del ROE
- TripAdvisor Inc.; 16% Chipotle Mexican Grill Inc.; 22% Nike Inc. (NKE); 22% Estee Lauder Empreses; 9% Baker Hughes; 17% Cabot Oil & Gas; 35% Allstate Corp.; 31% Prudencial Financera; 28% Medan S&P 500 Company; -4%
Les millors opcions de ROE de Goldman
Si bé la companyia mediana S&P 500 preveu un creixement del ROE del 4% negatiu durant els pròxims 12 mesos, es preveu que algunes empreses de la cistella neutra del sector Goldman ascendeixin al voltant del 50%. Aquest grup de guanyadors inclou TripAdvisor Inc. (TRIP), Chipotle Mexican Grill Inc. (CMG), Nike Inc. (NKE), Estee Lauder Companies (EL), Baker Hughes (BHGE), Cabot Oil & Gas (COG), Allstate Corp (TOT) i Prudencial Financera (PRU). (vegeu taula anterior).
Les accions de la cadena alimentària mexicana Chipotle, per exemple, han augmentat un 102% en 12 mesos i prop del 46% YTD, en comparació amb els beneficis del S&P 500 i el 12, 7% i el 4, 1% dels períodes respectius. En una nota recent, el major toro de Chipotle, Piper Jaffray, va fixar un objectiu de preu en 725 dòlars, i va indicar l'oportunitat als mercats internacionals com a motor clau per al creixement futur, segons Barron. La seva previsió suposa una alçada aproximada del 12% dels nivells actuals.
ROE Guança per S&P 500 No és probable
La majoria de les accions del S&P 500 no podran publicar aquest tipus de devolucions. Una de les raons és que els tipus impositius més baixos després de les grans retallades d’impostos sobre empreses de Trump van suposar dos terços de la millora del ROE a nivell d’índex de l’any passat, per Goldman. Avançant, els analistes són escèptics que el mercat pugui mantenir els seus beneficis en ROE, recomanant que els inversors se centrin en l'impacte de diversos motors clau de ROE. Inclou els marges, que els analistes preveuen mantenir-se al llarg del 2020, amb riscos inclinats a la baixa. Com a resultat, la firma afavoreix empreses que estan especialment equipades per suportar les pressions de costos el 2019. “Les existències amb marges bruts alts i estables probablement tinguin més poder de preus i capacitat de superar costos d’entrada i hagin superat aquest any (+ 17% vs + 9%) ", va escriure Goldman.
En segon lloc, Goldman recomana als inversors prestar atenció al potencial desavantatge d’un augment previst dels tipus d’impostos sobre les empreses aquest any, amb els serveis de comunicació especialment vulnerables. Entre els factors addicionals s’inclouen elevats costos d’endeutament i endeutament, per Goldman, remarcant que, mentre que els inversors van castigar les empreses per efectes de palanquejament i préstecs l’any passat, no esperen que continuï amb una Fed exigent.
Mirant endavant
És important tenir en compte que Goldman diu que només el 72% de les accions de la seva cistella elevada de ROE són superiors. Això significa que molts inversors podrien estudiar bé cada patrimoni abans de comprar.
