La negociació posterior a les hores es defineix com l’intercanvi de valors fora de les hores habituals de negociació específiques d’un intercanvi (generalment de 9:30 a 16 hores a l’est). El comerç posterior a les hores es produeix a través d’una xarxa de comunicació electrònica (ECN), que és essencialment una interfície que permet als compradors i venedors fer coincidir les seves comandes de compra i venda per a una seguretat tot i que l’intercanvi regular mitjançant el qual es tanquen les operacions de seguretat per a la nit..
Tot i que hi ha molts avantatges de la negociació posterior a les hores, un dels seus inconvenients és que sol operar amb un volum significativament menor que el dia de negociació tradicional basat en borses. És a causa dels baixos volums que habitualment es comercialitzen a través de sistemes de negociació després de les hores que les ofertes posteriors i les ofertes de preus per a títols específics es poden separar àmpliament.
Pot semblar un concepte difícil d’entendre, però és realment senzill. Recordem que els valors es cotitzen mitjançant borses creant una coincidència entre compradors i venedors. Per exemple, el "pressupost" d'una acció que veieu és realment només l'últim preu al qual es va finalitzar amb èxit un comerç. Recordeu també que la "oferta" per a una garantia és la comanda de compra amb el preu més elevat que encara no s'ha emplenat, i la "sol·licitud" de seguretat és la comanda de venda a preus més baixos que encara no s'ha omplert.
Per coincidir amb les ordres de compra i venda de comandes, els intercanvis comencen amb l’oferta més alta (comanda de compra) i intenten igualar-la amb la demanda més baixa (comanda de venda). Com que hi ha generalment milers d’ofertes i sol·licituds al sistema durant el dia de negociació, les probabilitats solen ser molt bones que hi hagi poca diferència que separi la comanda d’oferta més alta de la comanda de sol·licitud més baixa. Tanmateix, un cop finalitzi el dia de negociació i després de la negociació, hi ha un nombre reduït de participants dràsticament i sol·liciten seguretat al sistema. A causa d'aquesta falta de volum de comandes, hi ha una possibilitat molt més gran que existeixi una diferència de valor important en dòlars entre l'oferta cotitzada i sol·licitar valors per a una determinada seguretat.
Si una acció té una gran diferència entre la seva oferta posterior a les hores i els preus per demanar preus, això normalment significa que hi ha poca (si hi ha) negociació posterior a les hores, i normalment no implica que hi hagi un gran canvi en el valor de mercat de la seguretat..
Per obtenir més informació sobre la mecànica de la negociació de valors, consulteu "Els fonaments bàsics de la negociació de les accions: coneixeu les vostres comandes".
