Amazon.com Inc. (AMZN) va assolir el preu màgic de 1.000 dòlars per acció al matí del 30 de maig, però no hi ha indicis que el director general Jeff Bezos tingui cap intenció de dividir les accions, informa el Wall Street Journal. Per contra, deixar que les accions de la vostra empresa puguin augmentar un preu tan vertiginós és "una nova manera de cridar l'atenció sobre tu mateix", segons va dir el professor de finances William C. Weld de la Kenan-Flagler Business School de la Universitat de Carolina del Nord, Kenan-Flagler. Per aquesta raó, i per altres motius, els desdoblaments d’accions són cada cop més rars.
Domini de la senyalització
En el cas d’Amazon, un preu de les accions per sobre dels 1.000 dòlars és una manera de senyalitzar el domini de l’empresa. La companyia acumula gairebé el 9% de les vendes generals de mercaderies als Estats Units, excepte aliments, benzina, automòbils i menjars de restaurant, segons les dades presentades per Barron's. I és que aquest percentatge sorprenent està creixent.
A més, al no dividir les seves accions, Amazon presenta, teòricament, als inversors passats i futurs amb una mesura inalterable en la qual calcular els rendiments. Les accions d'Amazon, que van tancar divendres a 995, 78 dòlars, ara es van negociar a 14, 3 vegades el seu preu de tancament de 69, 63 dòlars el 29 de maig de 2007, fa només una dècada. L'acció va assolir dijous un màxim màxim de 999, 00 dòlars.
Però és que no s'ha dividit
Amazon va dividir les seves accions tres vegades mentre era una empresa pública jove, segons el diari. Durant la reunió anual d’accionistes de la companyia, el dimarts 23 de maig, es va preguntar a Bezos sobre la possibilitat d’una escisió, per tal d’aconseguir que les accions d’Amazon fossin més assequibles a la classe mitjana i als joves inversors. "En aquest moment no tenim previst fer-ho, però seguirem mirant-ho", va ser la seva resposta sense compromís, tal com citava el diari.
Altres existències prop de 1.000 dòlars
La companyia matriu de Google Alphabet Inc. va veure que les seves accions de classe A (GOOGL) van tancar divendres a 993, 27 dòlars, mentre que les seves accions de classe C (GOOG) van tancar a 971, 47 dòlars. Una atenció considerablement menor es dedica a l’asseguradora Markel Corp. (MKL) a 967, 57 dòlars.
Ja més enllà de la barrera de 1.000 dòlars, hi ha les accions de classe A de Berkshire Hathaway Inc. de Warren Buffett (BRK.A), que van tancar divendres a un impressionant 248.524, 00 dòlars cadascuna. Les altres són l’empresa agroalimentària Seaboard Corp. (SEB) a 3.994, 05 dòlars, homebuilder NVR Inc. (NVR) a 2.285, 63 dòlars i la companyia de reserves de viatges The Priceline Group Inc. (PCLN) a 1.863, 90 dòlars. Un article recent a MarketWatch parla de les 15 accions amb els preus més elevats.
Divideix a la disminució
El 2016, només sis empreses de l’Índex S&P 500 (SPX) van dividir les seves accions, enfront de 93 empreses fa 20 anys, i el compte actual fins al 2017 és de només dues, per dades de Birinyi Associates citades pel diari. Avui, la mitjana de borses de S&P 500 supera les 98 dòlars per acció, passant d’un rang de 25 a 50 dòlars que va durar durant dècades, segons les mateixes fonts. Aquestes xifres no s’ajusten per a la inflació. En qualsevol cas, quan més persones inverteixen a través de vehicles com ara fons mutuos i fons de cobertura, més que no pas mitjançant compres directes d’accions específiques, aquesta és una altra raó per l’augment de la irrelevància dels preus de les accions i les divisions d’accions. Per la seva banda, els inversors institucionals no els agraden els borsaments de les accions en la mesura que paguen comissions de corretatge de forma per part, segons constata el diari.
Buffett a Splits
El legendari inversor Warren Buffett ha estat un crític durant molt de temps de les escissions borsàries, segons informa el Journal. Tot i això, fins i tot Buffett ha trobat una raó de negocis sonora ocasional. Les accions de classe B a Berkshire Hathaway (BRK.B), que van tancar divendres a 165, 69 dòlars, es van dividir 50 a una el 2010 per facilitar la compra de petits accionistes de l'operador ferroviari de Burlington Northern Santa Fe Corp.
Per què es divideix una vegada
Quan els inversors individuals van construir en gran mesura els seus propis portafolis de capital, més que no pas a través de fons d'inversió, hi havia un imperatiu econòmic per comprar lots de 100 accions. Els costos de transacció van ser proporcionalment més elevats per a lots estranys de menys de 100 accions, amb un diferencial de lots impar, normalment un 1/8 punt addicional (12, 5 cèntims) per acció, amb càrrec a més de comissions regulars. Les empreses públiques consideraven imprescindible mantenir el preu d’un lot rodó a l’abast dels petits inversors, i així dividir les seves accions quan el preu pujava a altures importants. Les divisions solien estimular un lleuger augment del preu, ja que els interessos de compra van augmentar una vegada que el lot rodó es va tornar menys costós. Avui dia, els inversors paguen comissions de tan sols 10 dòlars per operació i poden comprar o vendre una sola acció sense càrrecs afegits. Els diferencials molt estranys són cosa del passat.
