DEFINICIÓ d’Arrearage
Un import sobre un préstec, una acció preferent acumulada o qualsevol instrument de crèdit que s’hagi vençut. Arrearage també es coneix com a "endarreriments".
DESENVOLUPAMENT DE SOTA Arrearage
En el cas d'un dividend preferent, si l'empresa no paga el dividend als seus accionistes, s'acumulen els ingressos per dividends. Això vol dir que, en el futur, s'ha d'abonar la recuperació a l'accionista preferent abans de poder pagar dividends en accions comunes.
Els dividends en els endarreriments solen produir-se quan una empresa no aconsegueix un benefici prou significatiu amb la qual pagar als seus accionistes preferents els dividends garantits per a ells. Aquests dividends no pagats se solen denominar “dividends preferents ometuts”.
Per a qualificar-se de dividends en endarreriments quan no es paguen, els dividends han de ser del tipus d’acció preferent que tingui l’anomenada funció “acumulativa”. L’acció preferent acumulada permet acumular dividends preferents no declarats de períodes anteriors i la distribució preferent en períodes posteriors, abans de nous dividends i dividends comuns.
Prenem l’exemple d’una corporació de telecomunicacions que té una acció preferent acumulada amb un import anual de dividend de 20.000 dòlars. Si aquesta empresa ha omès els dividends durant els últims cinc anys, hi ha 100.000 dòlars de dividends en endarreriment. En conseqüència, per pagar qualsevol ingressos de dividends als accionistes habituals, la corporació ha de pagar primer als seus accionistes preferents 120.000 dòlars en endarreriments, que es calcula combinant els 100.000 dòlars en dividends passats encara pendents, a més de l’import del dividend preferent de l’any actual de 20.000 dòlars.
Un punt a destacar: a diferència de les accions preferents, els dividends de les accions perdudes es consideren “perduts” i, per tant, es consideren irreverables. Però els accionistes habituals tenen avantatges que els accionistes preferits no gaudeixen. Per exemple, si els accionistes habituals aconsegueixen un determinat llindar de percentatge de propietat d’una empresa pública, aconsegueixen els drets de vot i tenen dret a participar en les decisions empresarials principals, com ara elegir els membres del consell, influir en les fusions i l’activitat d’adquisició i aprofundir en els llançaments de nous productes..
D’altra banda, tot i que els accionistes preferits no tenen dret de vot, fins i tot si aconsegueixen una participació en la propietat de l’empresa emissora, gaudeixen d’altres avantatges, com ara majors reclamacions sobre actius de la companyia i accionistes comuns, en cas de situacions de fallida. A més, els pagaments de dividends a l'accionista preferent es comporten com a bons, en la mesura que queden bloquejats a tipus fix, una característica atractiva per a inversors més avers el risc.
