A finals d'abril, hi havia prop de 7.400 productes borsats en borsa (ETP), inclosos fons borsats en borsa (ETF), cotitzats a tot el món amb un total de 4.969 trilions de dòlars en actius gestionats.
En una nova investigació publicada a principis d'aquesta setmana, BlackRock, Inc. (BLK), el principal gestor d'actius del món, destaca diversos factors que podrien empènyer els actius globals d'ETF més enllà dels 12 bilions de dòlars a finals del 2023. BlackRock és la companyia matriu d'iShares, el món el major patrocinador d’ETF. La investigació suggereix que els actius mundials d’ETF ascendirien a 6 bilions de dòlars a finals del 2019 i 7 bilions de dòlars a finals de l’any següent abans d’aconseguir els 8, 5 trilions de dòlars a finals de 2021.
Si aquestes previsions es demostressin exactes, això continuaria una impressionant tendència de creixement dels ETF, que va començar aquest segle amb només 100.000 milions de dòlars en actius combinats sota gestió, segons les dades de BlackRock. Per al període de deu anys finalitzat el 30 d’abril de 2018, la taxa de creixement anual composta (CAGR) dels actius mundials d’ETF es va aproximar al 19%.
"El creixement d'ETF s'atribueix sovint només al fort rendiment d'índexs borsaris simples relatius als gestors actius heretats des de la crisi financera", va dir BlackRock. "Aquesta visió implica erròniament que els inversors han abandonat els seus intents de vèncer el mercat i que el futur creixement d'ETF depèn de la captació de valors poc brillants".
El gestor d'actius destaca que un dels principals catalitzadors per al creixement d'ETF és la importància creixent de l'assignació d'actius sobre la selecció de seguretat individual. Els ETF s'han convertit en eines d'assignació d'actius afavorits, ja que molts són líquids, presenten ràtios de baixes despeses i ofereixen als inversors exposició a nombroses classes d'actius, incloses algunes que abans eren cares o eren de difícil accés.
Altres factors
S’espera que els inversors institucionals impulsin el creixement d’actius de l’ETF en diversos fronts. "Les institucions mundials com ara companyies d'assegurances, fons de pensions, administradors d'actius i dotacions utilitzen cada vegada més els ETF com a eines per a la inversió tàctica a més de vehicles d'inversió a llarg termini", va dir BlackRock. "Al voltant d'un terç dels inversors institucionals nord-americans enquestats el 2017 preveuen augmentar les assignacions d'ETF durant l'any vinent. Una enquesta independent centrada a Europa va trobar que el 40% de les institucions preveuen augmentar les assignacions ETF durant el mateix període."
També s’espera que les estratègies basades en factors o bé beta intel·ligents ajudin els ETF a continuar acumulant actius de fons mutuos gestionats activament. "Alguns factors, com el valor, remunten les seves arrels a la dècada de 1920. Les ETF dels darrers anys han ampliat l'accés a altres factors premiats, com ara impuls, qualitat, mida i baixa volatilitat", segons BlackRock. (Per a més informació, vegeu: Enquesta confirma el trajectori de creixement de beta beta intel·ligent .)
Costos importants
Com s’ha documentat àmpliament, les taxes baixes són un factor clau darrere dels inversors que abandonen fons actius més cars per a fons índexs i ETF. Si bé els honoraris estan caient a l’univers del fons, els ETF passius i els fons d’índex són significativament menys costosos que els seus rivals actius.
"Els fluxos de diners il·lustren una rotació durant una dècada des dels fons mutuals actius cap a ETFs, principalment en accions dels Estats Units: uns 930 mil milions de dòlars sortits de fons de capital dels Estats Units gestionats activament des del 2009 fins al 2017, mentre que uns 848 mil milions de dòlars es van traslladar a ETF comparables durant el mateix període". va dir BlackRock. L’any passat, només un dels deu primers ETF en termes de nous actius afegits tenia una ràtio de despeses superior al 0, 20% o superior. Any fins avui, aquest número és també un. (Per a lectura addicional, consulteu: Minimitzar les tarifes ETF .)
