El congrés de deutes porto-riquenys va tornar a treure el cap el dilluns, poques setmanes després que l'huracà Maria va desaprofitar l'illa, deixant la majoria de residents sense poder, aigua i altres necessitats. A mesura que el govern local assoleix l’enorme factura financera que queda a l’hora, els inversors esperen ansiosos detalls sobre com el Commonwealth té previst fer front a les seves obligacions de deutes que ja s’escalfen.
El problema de l'obligació de deute de 73 milions de dòlars de Puerto Rico no és cap novetat. La qüestió es va agreujar quan el president Donald Trump va parlar abans de la seva visita a la capital, San Juan. "Ja ho sabeu, els deu molts diners als vostres amics a Wall Street i haurem de suprimir-ho", va dir Trump en una entrevista a Fox News.
"Pots acomiadar-ho. No sé si és Goldman Sachs, però sigui qui sigui, pots acomiadar-ho."
Després dels comentaris del president, el deute sobre una obligació de venciment del 2035 va caure fins a un mínim rècord de 32 centaus sobre el dòlar, i els rendiments van augmentar cap al 20 per cent, més del 6 per cent abans de l’huracà del 19 de setembre.
Com Puerto Rico va acumular el seu deute
Des del final del segle, el govern porto-riquenc va intentar recaptar diners ja que va emprendre una marxa de despeses per augmentar el turisme i les infraestructures. No obstant això, el 2007 Puerto Rico va caure en una profunda recessió i encara s’ha de recuperar. El creixement interanual s’ha registrat en tots els menys d’un any (2012) des del 2007 i, a mesura que l’atur va augmentar, els locals van fugir de l’illa, i es van reduir els ingressos fiscals del govern.
La despesa de Puerto Rico va continuar, però, i per finançar-la, el govern va emetre bons de bon rendiment. A més, les obligacions estaven exemptes d’impostos triples, el que significa que estan exemptes d’impostos federals, estatals i locals. Atesa la combinació d'exempcions fiscals i rendiments elevats, el govern va acumular una càrrega de deute que ha tornat a casa.
Si bé la ràtio del deute amb el PIB de Puerto Rico del 67 per cent és relativament baixa segons els estàndards mundials, la ineficiència de l'economia la posa en risc de volar ràpidament, ja que l'economia continua contractant-se a un ritme ràpid.
Qui té el deute?
Malgrat els comentaris de Trump que Puerto Rico deu molts diners a Wall Street, les obligacions de Puerto Rico queden lluny dels bancs de Wall Street i els fons de cobertura. De fet, una part important del deute públic és de "petits i petits", els petits inversors. Segons Cate Long, fundador de Puerto Rico Clearinghouse, menys del 25 per cent del deute és propietat de fons de cobertura, i el 75 per cent el tenen almenys 500.000 inversors minoristes.
Les dades recopilades per Bloomberg mostren que la situació del deute a Puerto Rico no només està relacionada amb el govern, sinó que altres departaments estatals han emès aquest tipus de deutes:
- General: deute garantit per la mancomunitat i pagat del seu fons general COFINA: deute emès per la Corporació de Finançament de l’Impost de Vendes del CommonwealthPREPA: bons emesos per l’autoritat energètica que es finança amb ingressos per vendes d’electricitat i futurs jubilats Un altre: aquest deute de la Universitat de Puerto Rico, de l'Autoritat de clavegueram i de l'Autoritat del transport
Simplement es pot morir?
Després de la declaració de Trump que s'ha de "eliminar el deute", els inversors es pregunten exactament què vol dir això i, fins i tot, es pot fer.
A mesura que la crisi de Puerto Rico va aprofundir el 2016, molts titulars de deutes van començar a presentar reclamacions contra el govern perquè no estava protegit a causa de la fallida. A mesura que es presentaven els arxius, el govern nord-americà va promulgar un projecte de llei especial, PROMESA (La Llei de Supervisió, Gestió i Estabilitat Econòmica de Puerto Rico) que posava les finances del territori sota supervisió federal per deixar de muntar els expedients judicials.
Ara, a mans del govern dels Estats Units, el president Trump busca reduir o esborrar completament el deute. Tanmateix, les reduccions de deutes es regeixen per lleis federals, cosa que significa que els titulars tenen dret a protegir els seus bons. Així doncs, "esborrant" el deute, Trump diu que té previst negociar amb els titulars de bons per arribar a un acord just i raonable sobre el termini de la reducció del deute.
Emportar
Puerto Rico no és el primer i no serà l'última crisi de deute. Tanmateix, el que és diferent d’aquest pla és tant el pla de sortida com les obligacions del deute. Si bé el president Trump pot voler "esborrar-ho", no és tan fàcil. Els propietaris de deutes tenen un dret igual que el propietari d’actius, i qualsevol tall de tall o acord arribarà amb un llarg període de negociació.
Malauradament, per a la gent de Puerto Rico, els riscos financers cauen al seu abast i empitjora la qüestió del deute que comença a superar les preocupacions humanitàries. Més de dues setmanes després del devastador huracà, només el 7 per cent de la gent té electricitat i menys de la meitat tenen accés a aigua potable.
