Els tresorers són els gestors de riscos financers que pretenen protegir el valor de l’empresa dels riscos financers a què s’enfronta de les seves activitats empresarials. Com que aquests riscos poden originar-se en moltes fonts, el paper requereix una comprensió de moltes àrees de negoci i la capacitat de comunicar-se amb diversos professionals financers. Un cop fora del departament de comptabilitat, la gestió del tresor corporatiu ha evolucionat cap al seu propi departament d’empresa i organisme professional.
Gestió del risc
Els tresorers gestionen diversos riscos clau relacionats amb els canvis en els tipus d’interès, el crèdit, la moneda, les mercaderies i les operacions. Les empreses s'enfronten a alguns o a tots aquests riscos en diferents graus. Els més comuns inclouen:
Risc de liquiditat
Potser el risc més important que ha de gestionar el tresorer és el risc de liquiditat: l'empresa sense diners en efectiu, ja sigui per ingressos insuficients, despeses excessives o per la incapacitat per accedir a fons dels bancs i altres fonts externes. La incapacitat de complir amb les obligacions de pagament com vencien pot marcar el final d’una empresa si els seus creditors venen els seus actius per pagar deutes corporatius.
Risc de crèdit
Es pot invertir efectiu en excés per obtenir interessos i el tresorer ha d’assegurar-se que els que emeten o asseguren títols són financers i sòlids. Una forma de fer-ho és comprovant la qualificació creditícia de l’emissor, que proporciona una avaluació independent de la probabilitat que una tercera part pagui a temps i en la seva totalitat segons s’esperava. El tresorer també ha d’estar segur que les contrapartides dels instruments financers utilitzats per gestionar els riscos (com ara els intercanvis de tipus d’interès) actuaran tal com s’esperava.
Riscos de divises
A més del risc de crèdit, les empreses exportadores tenen risc de transacció de divises quan tradueixen els ingressos de les vendes estrangeres en les seves monedes de casa. Les empreses multinacionals també corren risc de traducció en els informes financers quan els valors dels actius i passius de les seves filials estrangeres oscil·len a la conversió a una moneda nacional. Els inversors i analistes poden considerar els moviments de divises que provoquen una caiguda del valor dels actius estrangers consolidats i dels beneficis com un problema, cosa que podria provocar una caiguda del preu de les accions de la companyia.
Un altre tipus de risc de divisa, que els tresorers poden tenir més dificultats per gestionar, es produeix quan una empresa competidora d’un altre país experimenta una traducció de moneda més favorable. Per exemple, les vendes de dos exportadors de països diferents, ambdues que venen mercaderies a un importador japonès, dependran en part de com es desplacin les seves respectives monedes contra el ien japonès. Els moviments tàctics per mantenir-se competitius, com ara la deslocalització de les plantes de fabricació perquè coincideixin amb la base de costos de la moneda del competidor, poden tenir grans ramificacions. L’alta direcció, amb aportació del tresorer, només implementaria aquest moviment després d’una àmplia discussió.
Risc de tipus d'interès
La majoria de les empreses necessiten prestar-se per finançar operacions, com comprar matèries primeres, maquinària o locals. El prestat a tipus d'interès variable permet a les empreses pagar menys si els tipus d'interès del mercat baixen, però augmenta els seus costos si augmenten els tipus. Si una empresa no paga interessos per efectius insuficients, pot patir una crisi de liquiditat que pugui minar la seva capacitat de préstec en el futur o augmentar-la només a tipus d'interès més elevats que reflecteixen el seu major risc de crèdit per als prestadors.
Risc operacional
Els riscos financers comentats anteriorment són riscos externs. El risc operacional és un risc intern de tresoreria que reflecteix controls operatius inadequats que poden provocar una pèrdua del valor de l’empresa. Un exemple de controls inadequats podria ser si un distribuïdor de tresors presta diners en virtut d’un contracte de préstec d’empresa, aparentment amb finalitats empresarials, però transfereix els ingressos al seu compte bancari propi perquè el tresorer és capaç d’emprendre activitats de transacció i transferència de fons. En una tresoreria ben controlada, aquestes funcions serien segregades i es detectaria immediatament els intents de realitzar les dues coses pel mateix individu.
Polítiques de risc
Un tresorer formularà un conjunt de polítiques aprovades pel consell que defineixin els mètodes permesos per gestionar els riscos anteriors i els poders discrecionals del tresorer i d’un altre personal autoritzat. Aquestes polítiques variaran d’empresa a empresa. No totes les empreses, per exemple, permeten que els tresorers utilitzin derivats o deixin riscos sense protecció, o només poden permetre aquestes pràctiques en uns límits i termes definits.
Les actuacions del departament de tresoreria i el seu compliment de les polítiques de tresoreria han de ser avaluades de forma independent i regular pel departament d'auditoria interna i per un comitè del tresor format per l'alta direcció, inclòs el tresorer. Aquest comitè, o un comitè d'actius i passius (ALCO), també revisarà i discutirà regularment els riscos financers sobre els actius i passius de la companyia i acordarà accions adequades per a gestionar-los o transferir-los. Els ALCO solen delegar la tasca d’executar accions acordades al tresorer i al seu equip.
Quan no hi ha una única solució òbvia per gestionar un risc financer, un tresorer ha de ser capaç de pesar els avantatges i els contres d’un curs d’acció. Les decisions poden implicar la consulta d’especialistes interns i externs rellevants i realitzar anàlisis de dades i possiblement anàlisi d’escenaris per tal de recomanar un curs d’acció.
Desenvolupament professional
Tradicionalment, molts tresorers es formaven com a comptables i desenvolupaven activitats de tresoreria com a eix fora de les seves funcions comptables. No obstant això, amb el desenvolupament i la proliferació d’instruments financers i la globalització de mercats financers i d’empreses, la gestió del tresor s’ha convertit en més especialitzada, complexa i requereix molt de temps. Les grans i multinacionals creen departaments de tresoreria com a unitats autònomes de gestió del risc, i la gestió de tresoreria corporativa ara es reconeix com una professió diferent de la comptabilitat. Molts països tenen organismes professionals especialitzats, com ara l'Associació de Tresorers Corporatius al Regne Unit, així com programes d'educació especialitzada.
Especialista i Generalista
Tot i que un tresorer és essencialment un especialista en gestió de riscos, el rendiment es millora en tenir un coneixement pràctic de diverses funcions associades de suport corporatiu com ara dret, impostos, assegurances, comptabilitat, economia i banca. En aquests àmbits, el tresorer corporatiu també és generalista.
Com que els riscos financers provenen de diverses fonts dins d’una empresa (com el risc de tipus d’interès en préstecs, el risc de crèdit en inversions o el risc de divisa en les factures de deutes), un tresorer ha d’entendre la naturalesa i la dinàmica financera de cadascun dels actius i passius de la companyia a través. molts departaments diferents, destacant el benefici d'una àmplia educació financera.
Habilitats interpersonals
A més de consultar els col·legues interns rellevants, un tresorer sovint executarà les accions per gestionar els riscos financers només després de consultar-ho amb especialistes externs com ara banquers, advocats, agències de qualificació de crèdits, assessors d’impostos i comptabilitat i auditors. Una ullada a qualsevol làpida confirmarà l’ampli ventall d’especialistes implicats en l’augment del deute o el patrimoni net, per exemple. Les fortes habilitats interpersonals i de comunicació són, per tant, un important atribut personal d’un tresorer.
Gerent sènior
L’impacte dels riscos financers sobre el valor i la supervivència de l’empresa pot ser catastròfic i sobtat. El tresorer, juntament amb un petit equip format per un comptador de tresoreria, gestor de caixa, analista de tresoreria i distribuïdor, tenen una gran responsabilitat. Com a tal, un tresorer és sovint un membre de l'equip directiu de l'empresa, normalment informant directament al CFO o fins i tot comandant un seient al consell d'administració.
La línia de fons
Els tresorers assumeixen cada cop més funcions estratègiques a les empreses. Han passat més enllà de la gestió del capital de treball fins a implicar-se cada cop més amb la col·laboració amb l'alta direcció de l'empresa per gestionar el risc i augmentar la línia de fons.
