Què és un Cupó Cum
El cupó acumulat és la manera com es venen les obligacions als mercats secundaris quan el comprador rep el pagament actual de l'obligació com a part de la venda. El terme significa bàsicament, amb el cupó, o amb pagament. Si el comprador no assumeix diners, la transacció s’anomena comerç “ex cupó”. El cupó ex implica que el venedor conserva el cupó actual abans de transferir la fiança al comprador.
Com que el cupó actual es pot bescanviar per un pagament d’interessos a la propera data de pagament programada, un cupó de venda obligatòria cumple sol tenir un preu superior al que es ven de forma ex cupó.
Cupó Cumple de BREAKING
El cupó Cum és el mètode per fixar el preu dels bons als Estats Units. Fora dels Estats Units, per exemple a Europa, els preus dels bons són transaccions ex cupons.
Quan es compra una fiança al mercat secundari, és imprescindible que un inversor tingui coneixement de l’estat del proper cupó, això inclou si espera rebre o no el següent cupó. El valor real de l’obligació, independentment de la seva cotització, s’ajusta en funció de qui obté el cupó, l’import del pagament i el temps restant fins al següent pagament del cupó.
Exemples de preus de cupó cumulatiu versus preus de bons ex cupó
Els bons són emesos a un tipus de cupó específic amb termes que inclouen una data de venciment i una programació de pagaments que es pot fixar de forma anual, semestral, trimestral o mensual.
Penseu en una fiança de deu anys de 10.000 dòlars amb una taxa de cupó anual del quatre per cent emesa l’1 de gener. Si el calendari de pagaments és trimestral, hi hauria 40 cupons associats a la fiança durant els deu anys de vida. Tot i que l’interès augmenta contínuament, el primer cupó trimestral es canviarà l’1 d’abril, el segon l’1 de juny, etc.
Per a les obligacions venudes després de l’1 d’abril, però abans del segon amortiment trimestral de l’1 de juny, el preu variaria en funció de si el comprador rep o no el pagament d’aquest cupó de l’1 de juny.
Per a una compra de maig, ja s'ha acumulat algun interès per al venedor, fins i tot si encara no es pot canviar el cupó. Si el venedor no conserva el cupó, venent el cupó cumulatiu de l'obligació, l'obligació es vendrà per un preu inferior per compensar el venedor pels interessos ja acumulats.
Quan el venedor manté el cupó, venent ex cupó, el comprador podria esperar un preu més elevat per compensar els interessos que es produeixen després de la compra.
