DEFINICIÓ del flux de caixa posterior a l’impost de descompte
El mètode de descompte del flux de caixa rebaixat després de l’impost és un enfocament per valorar una inversió avaluant la quantitat de diners generats i tenint en compte el cost del capital i el tipus d’impost marginal de l’inversor. El flux de caixa rebaixat després de l’impost és similar al simple flux de caixa rebaixat (DCF), però també es tenen en compte les implicacions fiscals.
DESCOMPTE flux de caixa rebaixat després de l’impost
El mètode de descompte sobre el flux de caixa rebaixat després de l'impost s'utilitza principalment en la valoració immobiliària per determinar si és probable que una propietat determinada sigui una bona inversió. Els inversors han de considerar l’amortització, l’intermèdia fiscal de l’entitat propietària de la propietat i qualsevol pagament d’interessos quan utilitzin aquest mètode de valoració. És un càlcul del flux de caixa net d’una propietat després d’haver tingut en compte els impostos i els costos de finançament cada any. El flux de caixa es descompta a la taxa de rendibilitat requerida de l’inversor per trobar el valor actual dels fluxos de caixa posteriors a l’impost. Si el valor actual del flux d’efectiu posterior a l’impost és superior al cost d’inversió, pot ser que la inversió pagui la pena.
Com que el flux de caixa rebaixat després de l’impost es calcula després de l’impost, la depreciació, tot i que no sigui un flux de caixa real, s’ha d’utilitzar per determinar la càrrega de l’impost. La depreciació és una despesa sense efectiu que redueix impostos i augmenta el flux de caixa. Se sol restar dels ingressos operatius nets per obtenir la renda neta posterior a l’impost i després es torna a sumar per reflectir l’impacte positiu que té sobre el flux de caixa posterior a l’impost.
Com que hi ha molts mètodes diferents per valorar la inversió immobiliària i cada mètode té les seves mancances, els inversors no haurien de basar-se només en els fluxos de caixa descomptats després de l’impost per prendre una decisió. Per examinar el valor de la propietat des de múltiples perspectives, també podeu utilitzar altres mètodes de valoració immobiliària com ara l’enfocament de costos, l’enfocament de comparació de vendes (SCA), un enfocament d’ingressos.
El flux de caixa rebaixat després de l’impost es pot utilitzar per calcular l’índex de rendibilitat, una relació que avalua la relació entre els costos i els beneficis d’un projecte o inversió proposat. L’índex de rendibilitat, o relació benefici-cost, es calcula dividint el valor actual del flux de caixa rebaixat després de l’impost pel cost de la inversió. La norma general afirma que un projecte amb un índex de rendibilitat igual o superior a un és una oportunitat d’inversió potencialment rendible. És a dir, si el valor actual del flux de caixa posterior a l’impost és igual o superior al cost del projecte, el projecte pot valer la pena dur a terme.
El flux de caixa rebaixat després de l’impost també s’utilitza per calcular la devolució simple i el període de devolució descomptada d’una inversió, la qual cosa permet a un inversor determinar el temps que trigaria un projecte per recuperar l’import inicial invertit en ell.
