Preu a llibre (P / B) és una relació de valoració de l'equitat que compara el valor de mercat (preu de l'acció per acció) amb el valor comptable (capital dels accionistes). P / B s’expressa com a múltiple: quantes vegades els inversors de valors de valors estan disposats a pagar per adquirir accions d’una empresa. El valor comptable és un càlcul dels actius registrats de la companyia, menys els passius que figuren al seu balanç, una estimació per acció del valor de liquidació de l'empresa.
Punts clau
- La relació preu-llibre (P / B) és una relació financera que mesura el valor de mercat d’una empresa amb el seu valor comptable. La rendibilitat del patrimoni net (ROE) és una relació financera que mesura la rendibilitat i es calcula com a ingressos nets dividits en el patrimoni dels accionistes..Idealment, P / B i ROE es mouen en tandem. Una elevada relació P / B amb un ROE baix indica generalment valors sobrevalorats. Una ràtio P / B baixa amb un ROE elevat sol indicar valors infravalorats.
Com es correlaciona una relació P / B elevada amb un ROE alt
Una elevada relació P / B no correspon necessàriament a un alt rendiment de renda variable (ROE), però ho fa en circumstàncies ideals. Els inversors afavoreixen les empreses que ofereixen millors rendiments del capital; per tant, aquest favor es tradueix en preus més elevats de les empreses. Comprensiblement, una proporció P / B baixa sovint es correlaciona amb un ROE no desitjable i rendibilitat d'actius (ROA).
El càlcul senzill de P / B és el següent:
Ràtio P / B = preu de l'acció / capital social per acció. Investopedia
S'aconsegueix la xifra de capital per acció a la vista del balanç més recent de la companyia i de la divisió del patrimoni social per nombre d'accions pendents.
Mentrestant, ROE és una mètrica de l'eficiència del benefici, una valoració del capital que mesura la rendibilitat en funció de la quantitat de capital invertit pels accionistes. Aquesta mètrica proporciona una avaluació percentual del rendiment d'aquesta inversió en capital.
El ROE s’expressa en percentatge i es calcula de la manera següent:
ROE = ingressos nets / capital patrimonial.
És útil considerar l'avaluació de relació P / B juntament amb l'avaluació de ROE, ja que tots dos tenen en compte el valor comptable del patrimoni net. Ni una eina de valoració és impecable, per la qual cosa és útil comprovar una valoració en contra de l’altra. P / B i ROE avaluen un estoc des de diferents punts de vista, però estan relacionats; ambdós condicionen el valor comptable del patrimoni net.
Què heu de vigilar a les dades
Les accions de gran proporció P / B solen tenir un ROE corresponent-elevat ja que els inversors estan inclinats a pagar múltiples múltiples del valor comptable per a una acció que els està mostrant un bon rendiment. És probable que les empreses amb altes taxes de creixement tinguin índexs elevats de P / B. IBM és un gran estudi de casos que mostra els efectes del ROE en les proporcions P / B. El 1983 tenia un ROE del 25% i les accions es cotitzaven en tres vegades el seu valor comptable. El 1992 es va cotitzar en valor comptable a causa de la disminució del ROE fins a valors negatius.
Qualsevol divergència important entre les dues mesures (per exemple, un P / B elevat amb un ROE baix) pot ser un senyal d’alerta que el patrimoni dels accionistes ja no augmenta. Aquesta posició contrastada entre ROE i P / B indica que els títols estan sobrevalorats. Alternativament, un P / B baix amb un ROE elevat indica que els títols estan infravalorats.
Un enfocament prudent per avaluar pot ser combinar mesures, com ara P / B i ROE, per examinar les tendències de les xifres al llarg dels anys.
