Quan tingueu en compte invertir en bons, ja siguin corporatius o governamentals, heu d’entendre completament el seu funcionament, inclosos els seus riscos i habilitats per crear el poder adquisitiu que busqueu com a inversor. A continuació, es mostren set preguntes essencials per fer abans d’invertir en bons, tant si sou un inversor experimentat com un principiant.
Quins són el meu perfil de risc i el retorn objectiu?
Abans d’invertir, és absolutament vital per als inversors realitzar una autoavaluació de disposicions de risc. L'objectiu és determinar quin risc poden tenir o estan disposats a invertir en invertir en bons. Sense saber quin risc vol arriscar o evitar, no pot sorgir una estratègia global. Per tant, s'han de tenir en compte diversos factors quant al perfil de risc de l'inversor, com ara:
- quins efectes negatius poden derivar en despeses potencials d’inversions fracassades per a cada benefici global del risc de la inversió
És evident que qualsevol inversor ha d’entendre completament el concepte d’intercanvi de rendibilitat del risc quan prengui una decisió de si invertirà en bons amb un rendiment més alt, en bonificacions d’inversió o en una combinació d’ambdós.
Quines són les dates de venciment dels bons i els termes compleixen el meu horitzó d’inversió?
Els inversors haurien de tenir un objectiu de retorn ben definit i un horitzó d’inversió d’acord amb els termes de venciment dels bons escollits. La data de venciment és la data en què finalitza la inversió i el capital es canvia per l'inversor, que torna a vendre els bons a l'emissor. L’import que els inversors poden esperar a rebre és el valor nominal més els interessos acumulats deguts que no s’han pagat en un cupó. Per descomptat, si l’emissor es fa per defecte, això no passarà.
Quins són els riscos?
Hi ha nombrosos riscos relacionats amb bons i diverses eines de gestió per avaluar, analitzar i, en definitiva, ajudar als inversors a gestionar els riscos que assumeixen a mesura que inverteixen en bons. Alguns tipus específics de risc que preocupa principalment als inversors en bons corporatius són el risc d’inflació, el risc de tipus d’interès, el risc de liquiditat i el de crèdit. (Per a lectura relacionada, vegeu: Riscos i durada dels bons ).
L’emissor pot comprar els bons abans del venciment?
Els inversors han de considerar un altre factor de risc significatiu amb bons: la possibilitat que sigui trucada o comprada abans de la seva data de venciment. Generalment es coneix com el risc de trucada de l'obligació, es refereix a la possibilitat que l'emissor pugui canviar el bon en una data anticipada en resposta a l'augment dels preus del mercat o la caiguda dels tipus d'interès. Per tant, és fonamental determinar si una fiança té una data de trucada abans del venciment i quina probabilitat té un emissor de beneficiar-la en aquesta trucada.
Els pagaments d’interessos es realitzen a una tarifa fixa o variable?
També és important que un inversor determini si el cupó d’un bo té una taxa fixa o variable. Els cupons fixos ofereixen un percentatge fixat del valor nominal dels pagaments d’interessos. Les obligacions de tipus variable, en canvi, tenen el seu tipus de cupó fixat pels moviments dels tipus de referència del mercat. Per als emissors dels Estats Units, aquest punt de referència està determinat pel tipus del Tresor dels Estats Units, el tipus d'interès ofertat interbancari de Londres (LIBOR) o els tipus de tipus primari / fons. La majoria de les obligacions de tipus variable són emeses amb venciments de dos a cinc anys per governs, bancs o altres institucions financeres. El prospecte d’un bons ha d’educar plenament els compradors sobre el tipus variable, inclòs quan es calculi la taxa.
L’emissor dels bons pot cobrir les seves obligacions de deute?
Tingueu en compte que les empreses emeten bons com una forma d’atraure préstecs, de manera que els compradors de bons presten els seus fons a l’emissor. Per tant, de la mateixa manera que ho farien quan avaluessin a qualsevol persona a qui ofereixen un préstec, els inversors s'han d'assegurar que l'emissor estigui disposat a assumir els pagaments i el principal promès al venciment. Això no és senzill, ja que requereix un seguiment constant i una anàlisi en profunditat per part de professionals qualificats.
Com estan garantits els bons?
Abans d’invertir, haureu de determinar si és probable que rebeu els diners de nou (o una part dels vostres diners) en cas que un emissor entri en impagament o insolvent. Típicament, els inversors ho faran tant mitjançant la determinació de dues xifres: la pèrdua donada per defecte (LGD) com la taxa de recuperació. A més, a més de saber si una fiança està garantida o no, és important saber on es troba en l’antiguitat d’altres bons garantits en termes de pagaments durant insolvència.
La línia de fons
No compri només bons perquè sembla la cosa correcta o segura. Invertir en bons requereix atenció tant abans de la inversió real com mentre es mantinguin els bons. (Per a informació relacionada, vegeu: Invertir en bons: 5 errors a evitar en el mercat actual ).
