Què és la mida del contracte?
La mida del contracte és la quantitat de lliurament d’un estoc, una mercaderia o un altre instrument financer que es basa en un contracte de futurs o opcions. És una quantitat normalitzada que indica als compradors i venedors quantitats exactes que es compren o venen, segons els termes del contracte.
La mida del contracte varia segons la mercaderia o l'instrument. També determina el valor en dòlars d’una jugada d’unitat de la mercaderia o instrument subjacent.
Comprendre la mida del contracte
Es comercialitzen mercaderies i instruments financers de diferents maneres. Una transacció es pot fer entre els propis bancs en una pràctica anomenada negociació sense cobrament (OTC). En una transacció OTC, la compra o venda es produeix entre dues institucions directament i no en un intercanvi regulat.
Les mercaderies i els instruments financers també es poden negociar en un intercanvi regulat. Per ajudar a facilitar la negociació, els borses de futurs o opcions estandarditzen els contractes en termes de dates de caducitat, mètodes de lliurament i mida de contracte. La normalització de contractes redueix costos i millora les eficiències comercials. Especificar la mida del contracte és una part important d’aquest procés.
Per exemple, la grandària del contracte d'una acció per accions o opcions de capital està normalitzada en 100 accions. Això significa que, si un inversor exerceix una opció de trucada per comprar les accions, té dret a comprar 100 accions per contracte d’opció (al preu de vaga, fins a la caducitat). D'altra banda, el propietari d'una opció de venda pot vendre 100 accions per un contracte celebrat, si decideix exercir la seva opció de venda.
Les mides del contracte per a mercaderies i altres inversions, com ara monedes i futurs de tipus d'interès, poden variar molt. Per exemple, la mida del contracte per a un contracte de futur en dòlar canadenc és de 100.000 USD, la mida d’un contracte de soja negociat al Chicago Board of Trade de Chicago és de 5.000 bucs i la mida d’un contracte de futur en el COMEX és de 100 unces. Cada moviment de 1 $ en el preu de l’or es tradueix així en un canvi de 100 dòlars en el valor del contracte de futurs or.
Avantatges i contres de la mida del contracte
El fet que els contractes estandarditzin per especificar la mida del contracte és tant bo com dolent. Un avantatge és que els comerciants tenen clares les seves obligacions. Per exemple, si un agricultor ven tres contractes de soja, s'entén que el lliurament implica 15.000 bushels (2 x 5.000 bushels), que es pagaran en la quantitat exacta del dòlar especificada per la mida del contacte.
Un desavantatge del contracte normalitzat és que no es pot modificar. La mida del contracte no es pot modificar. Així, si un productor d’aliments necessita 7.000 busses de soja, la seva elecció és comprar un contracte per 5.000 (deixant 2.000 curts) o comprar dos contractes per a 10.000 busses (deixant un superàvit de 3.000). No és possible modificar la mida del contracte com en el mercat de venda lliure. Al mercat OTC, la quantitat de producte que es comercialitza és molt més flexible perquè els contractes, inclosa la mida, no estan normalitzats.
