Què és un participant contracte elegible?
Un participant contractual elegible (ECP) és una entitat o un individu autoritzat per realitzar determinades transaccions financeres que no estan obertes al inversor mitjà. Els ECP solen ser corporacions, societats, organitzacions, trusts, empreses de corretatge o inversors que tenen actius totals en milions. Hi ha requisits molt estrictes abans que es pugui assolir la condició de participant contractual elegible.
Punts clau
- Un participant en contractes elegible té la possibilitat d’invertir en diversos mercats que normalment no estan disponibles per a l’inversor mitjà. Les institucions financeres, les companyies d’assegurances, els intermediaris i els inversors amb més de 10 milions de dòlars en actius poden convertir-se en ECP. Els requisits són menys si l’activitat principal de l’ECP és la cobertura: 5 milions de dòlars en actius si es cobreix el risc d’inversió i 1 milió de dòlars si es cobreix el risc comercial.
Comprensió dels participants en contractes elegibles
La Llei d’intercanvi de mercaderies descriu les qualificacions per a l’elegibilitat ECP (a la secció 1a (18) de la CEA). Els participants en contractes elegibles, com les institucions financeres, les companyies d’assegurances i les empreses de gestió d’inversions, tenen un estat regulatori suficient, però d’altres poden convertir-se en ECP. Es tracta generalment de professionals i inverteixen més de 10 milions de dòlars (de manera discrecional) en nom dels clients.
Els participants en contractes elegibles poden utilitzar un marge que es pot utilitzar per a propòsits de cobertura o per intentar obtenir rendiments més elevats.
Si bé el mínim per convertir-se en un actiu ECP per a particulars, societats i corporacions és de 10 milions de dòlars, aquesta quantitat baixa fins a 5 milions de dòlars si s’utilitza el contracte ECP per cobrir el risc. Les entitats governamentals, els intermediaris i les agrupacions de mercaderies (amb més de 5 milions de dòlars d’actius sota gestió) també són a vegades participants participants en contractes.
Els ECP poden utilitzar marge després de complir certs requisits. En primer lloc, la quantitat invertida, de manera discrecional, ha de superar els 5 milions de dòlars. En segon lloc, l’objectiu de la negociació de marges és gestionar el risc d’un actiu o passiu existent.
Un ECP utilitza normalment un marge, no per millorar les rendibilitats, sinó per reduir el risc d’un actiu o posició existent. És a dir, l’ECP està utilitzant marge per crear posicions de protecció o cobertures que redueixin els riscos associats a les explotacions existents.
Avantatges i inconvenients dels ECP
La Llei de reforma i protecció del consumidor de Dodd-Frank Wall Street, que va ser promulgada com a resposta a la crisi financera del 2008, prohibeix que els ECP no participin en determinades transaccions derivades sense venda. Els requisits es van posar en marxa com a part d'un esforç més ampli destinat a prevenir la repetició de la crisi financera, que es va culpar en part de l'ús creixent de derivats. D'altra banda, es pot participar en un contracte elegible per participar en el mercat de derivats amb finalitats diferents, inclòs per cobrir o gestionar el risc.
En resum, un participant en contracte elegible té una gamma més àmplia d’opcions d’inversió i opcions financeres en comparació amb un inversor estàndard. Un ECP pot operar en accions o futurs complexos com ara cobertura, operacions de blocs, productes estructurats, productes bàsics exclosos (sense mercat de caixa) i altres transaccions amb derivats.
