Moviments del mercat
Les existències tancades avui mateix gairebé sense canvis en tots els índexs principals. Els índexs de gran càlcul, incloent el S&P 500 (SPX), el Nasdaq 100 (NDX) i el Dow Jones Industrial Average (DJX) es van tancar lleugerament per sota de les mateixes, mentre que el Russell 2000 (RUT) i l’índex Russell Microcap (RUMIC) eren lleugerament per sobre de les mateixes.
La letargia del mercat no és gaire sorprenent tenint en compte la publicació de la declaració del Comitè Obert del Mercat Obert (FOMC) pendent demà dels funcionaris de la Fed. Cal recordar que aquesta declaració, copiada, enganxada i modificada després de cada reunió, és l’eina principal que utilitza el FOMC per comunicar-se amb els inversors sobre les seves perspectives de política monetària. La declaració conté el resultat dels vots dels membres del comitè sobre els tipus d'interès i altres mesures polítiques. També proporciona comentaris sobre les condicions econòmiques que van influir en els seus vots. És probable que aquest comentari sembla que el mercat no deixa de respirar col·lectivament.
El gràfic següent mostra la comparació dels preus futurs de tipus de fons de la Fed dels darrers dos mesos. En els dos casos en què la FOMC va emetre un comunicat, les reaccions del mercat van ser molt diferents. Després de la declaració de finals de setembre, els mercats van començar els preus gairebé immediatament a la propera reducció de tipus (ja que els preus van augmentar durant el mes següent). Tanmateix, des de la reunió de finals d’octubre, el preu s’ha mantingut concretament on va començar, reflectint una expectativa decidida que els fons de la Fed no canvien els tipus.
Aquest equilibri d’expectatives ha assolit un equilibri de preus al mercat fins a la declaració de demà. En aquest tipus de circumstàncies, només és natural buscar senyals al mercat que els inversors puguin agafar els preus després d’un anunci que ja preveuen del tot.
Anàlisi d'un senyal baixista als índexs de mercat
El gràfic següent mostra un curiós senyal que es presenta en l'anàlisi d'una combinació d'estadístiques d'acció de preus i volum. El gràfic presenta l'ETF (SPY) de seguiment d'índexs de S&P 500 de State Street amb un estudi tècnic conegut com a Índex de Fluxos de Diner (IMF). Aquest índex calcula per sobre de la mitjana els desplaçaments cap amunt (o baix) i els pesa segons el volum negociat del dia. El càlcul mostra una divergència sorprenentment baixista en el gràfic següent.
L’indicador mostra que el volum de vendes és més significatiu quan s’aplica a moviments baixos que moviments a l’alça durant les dues darreres setmanes. Com que el preu del S&P 500 contra els nous màxims, aquesta indicació trenca efectivament nous mínims. Anàlisis similars sobre el Nasdaq 100 i el Dow Jones Industrial Middle semblen encara pitjors. Aquesta indicació a curt termini indica que els mercats són més propensos a baixar que a nivell superior.
Accions amb micro-taps mostrant resistència
Si els mercats s’establissin perquè els preus baixessin, els inversors ben informats es prepararien per protegir-se d’una caiguda. Històricament parlant, els inversors han conegut típicament aquests moments allunyant-se de les inversions amb major risc. Segons el gràfic següent, aquesta no és la situació que ens trobem en aquest moment.
El gràfic següent mostra el mateix indicador de l'IMF aplicat al seguiment de l'Índex ETF (IWC) de l'iShares Russell Microcap Index. Aquest índex, que fa el seguiment de moltes de les accions més arriscades del mercat, mostra que els inversors busquen oportunitat en lloc de fugir-ne. Això difícilment podria fer més per consolidar la idea que els inversors troben el mercat en equilibri en aquest moment i que, en gran mesura, no saben cap a on seguir. Molts analistes miraran demà la declaració de la FOMC per formular una opinió sobre cap a on es pot esperar que el mercat vagi.
La línia de fons
Les existències mantingudes a prop de les seves tancaments anteriors, mentre que els mercats van mantenir els valors donats en les hores anteriors a la publicació de la declaració FOMC demà. Tot i que apareixen algunes indicacions baixes a l’S&P 500 i altres índexs de gran capítol, els índexs de xicotetes mostres mostren l’entusiasme dels inversors.
