Al seminari del "Daily Market Commentary" del divendres, vam rebre diverses preguntes sobre per què les accions i els fons dels mercats emergents havien funcionat tan malament. La resposta pot semblar estranya, però és important comprendre la relació entre problemes financers a Europa i accions de mercats emergents.
La por a una nova crisi euro pot enviar als inversors fora de les accions d'EM
Un nou govern de coalició a Itàlia té els inversors una mica avantatjats si segueixen els plans de retallar impostos i augmentar la despesa fiscal en funció dels desitjos de la UE. Arran de la notícia, els rendiments a Itàlia van ser més elevats i el dòlar va continuar atraient els compradors que buscaven un refugi segur. El problema dels mercats emergents es deu a dos factors principals. En primer lloc, un dòlar en augment tendeix a accelerar els fluxos de capital dels mercats emergents, la qual cosa provoca inflació. En segon lloc, si els rendiments augmenten a Europa, els bons i els deutes dels mercats emergents són menys atractius, la qual cosa augmenta els costos dels préstecs.
L’afebliment de les monedes i l’augment dels tipus d’interès en els mercats emergents tindran un impacte negatiu directe sobre les existències i fons del mercat emergent com els iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM) o els Vanguard ETF (VWO). No heu d’anar molt més enllà de la reacció de l’EEM durant la crisi financera grega del 2012 (a continuació) per veure com de greu es podria arribar al problema si s’augmenta.
