Què esperem el retorn?
La rendibilitat esperada és el benefici o la pèrdua que un inversor preveu d'una inversió que ha conegut o preveu els tipus de rendiment (RoR). Es calcula multiplicant els resultats potencials segons les possibilitats que es produeixin i, tot seguit, sumant aquests resultats. Per exemple, si una inversió té un 50% de probabilitats de guanyar un 20% i una possibilitat de perdre un 10% del 50%, el rendiment esperat és del 5% (50% x 20% + 50% x -10% = 5%).
Retorn previst
Com funciona la devolució esperada
El rendiment esperat és una eina que s’utilitza per determinar si una inversió té un resultat net positiu o negatiu mitjà. La suma es calcula com el valor esperat (EV) d’una inversió donat els seus rendiments potencials en diferents escenaris, tal com s’il·lustra a la fórmula següent:
Retorn esperat = SUM (Return i x Probabilitat i)
on: "i" indica cada retorn conegut i la seva respectiva probabilitat a la sèrie
El retorn esperat normalment es basa en dades històriques i, per tant, no està garantit. Aquesta xifra és només una mitjana ponderada a llarg termini dels rendiments històrics. A l'exemple anterior, per exemple, el rendiment esperat del 5% mai es podrà realitzar en el futur, ja que la inversió està sotmesa a riscos sistemàtics i no sistemàtics. Risc sistemàtic el perill per a un sector de mercat o per a tot el mercat, mentre que el risc no sistemàtic s'aplica a una empresa o indústria específica.
Punts clau
- La rendibilitat esperada és la quantitat de beneficis o pèrdues que un inversor pot preveure per rebre una inversió. Es calcula una rendibilitat esperada multiplicant els resultats potencials per la probabilitat que es produeixin i, tot seguit, es sumin aquests resultats.
Limitacions del retorn previst
És força perillós prendre decisions sobre inversions basades només en els rendiments previstos. Abans de prendre cap decisió de compra, els inversors sempre han de revisar les característiques de risc de les oportunitats d’inversió per determinar si les inversions s’ajusten als objectius de la seva cartera.
Per exemple, suposem que existeixen dues hipotètiques inversions. Els resultats de rendiment anual dels últims cinc anys són:
- Inversió A: 12%, 2%, 25%, -9% i 10% Inversió B: 7%, 6%, 9%, 12% i 6%
Ambdues inversions esperen rendiments del 8%. Tanmateix, quan analitzeu el risc de cadascun, tal com es defineix per la desviació estàndard, Analista utilitza desviació estàndard per revelar la volatilitat històrica de les inversions. La inversió A és aproximadament cinc vegades més arriscada que la inversió B. És a dir, la inversió A té una desviació estàndard del 12, 6% i la inversió B té una desviació estàndard del 2, 6%.
A més dels rendiments previstos, els inversors sàpics també haurien de considerar la probabilitat d’un retorn per valorar millor el risc. Al cap i a la fi, es poden trobar casos en què certes loteries ofereixen un rendiment esperat positiu, malgrat les molt baixes possibilitats de realitzar aquest rendiment.
Pros
-
Valora el rendiment d’un actiu
-
Pesa diferents escenaris
Contres
-
No té en compte el risc
-
Basat en gran part en dades històriques
Exemple real de retorn esperat
La rendibilitat esperada no s'aplica només a una única seguretat o actiu. També es pot ampliar per analitzar una cartera que conté moltes inversions. Si es coneix la rendibilitat esperada de cada inversió, el rendiment global previst de la cartera és la mitjana ponderada dels rendiments esperats dels seus components.
Per exemple, suposem que tenim un inversor interessat en el sector de la tecnologia. La seva cartera conté les existències següents:
- Alphabet Inc., (GOOG): 500.000 dòlars invertits i un retorn esperat del 15% Apple Inc. (AAPL): 200.000 dòlars invertits i un retorn esperat del 6% Amazon.com Inc. (AMZN): 300.000 dòlars invertits i un retorn esperat de 9. %
Amb un valor total de la cartera d'1 milió de dòlars, els pesos d'Alfabet, d'Apple i d'Amazon a la cartera són del 50%, 20% i 30%, respectivament.
Així, el retorn esperat de la cartera total és de l’11, 4%:
- (50% x 15% = 7, 5%) + (20% x 6% = 1, 2%) + (30% x 9% = 2, 7%) (7, 5% + 1, 2% + 2, 7% = 11, 4%)
