Taula de continguts
- Què és una data de caducitat?
- Fonaments de les dates de caducitat
- Caducitat i valor d’opcions
- Caducitat i valor de futur
Què és una data de caducitat? (Derivats)
La data de caducitat dels derivats és el darrer dia que els contractes de derivats, com opcions o futurs, són vàlids. Un dia abans o abans, els inversors ja hauran decidit què fer amb la seva posició de caducitat.
Abans que caduqui una opció, els seus propietaris poden optar per exercir l’opció, tancar la posició per adonar-se del seu benefici o pèrdua o deixar que el contracte caduca inútil.
Punts clau
- La data de caducitat dels derivats és la data final en què la derivada és vàlida. Passat aquest temps, el contracte ha caducat. En funció del tipus de derivat, la data de caducitat pot donar lloc a resultats diferents. Els propietaris de l’opció poden optar per exercir l’opció (i realitzar beneficis o pèrdues) o deixar-la caducar inútilment. Els propietaris de contractes futurs poden optar per distribuir el contracte en una data futura o tancar la seva posició i portar el lliurament de l’actiu o la mercaderia.
Fonaments de les dates de caducitat
Les dates de caducitat i el que representen varien en funció del derivat que es comercialitza. La data de caducitat de les opcions en borsa cotitzades als Estats Units és normalment el tercer divendres del mes del contracte o el mes que caduca el contracte. Els mesos que el divendres cau en vacances, la data de caducitat és el dijous immediatament abans del tercer divendres. Una vegada que un contracte d’opcions o futurs supera la data de caducitat, el contracte no és vàlid. El darrer dia per fer opcions de renda variable és el divendres anterior al venciment. Per tant, els operadors han de decidir què fer amb les seves opcions aquest darrer dia de negociació.
Algunes opcions tenen un servei d'exercici automàtic. Aquestes opcions s’exerceixen automàticament si es troben en diners (OTM) en el moment de la seva caducitat. Si un comerciant no vol que s’exerceixi l’opció, ha de tancar o rodar la posició el darrer dia de negociació.
Les opcions d'índexs també caduquen el tercer divendres del mes, i també és l'últim dia de negociació de les opcions d'índex d'estil americà. A les opcions d’índex d’estil europeu, la darrera negociació és normalment el dia abans de la caducitat.
Caducitat i valor d’opcions
En general, com més temps hagi de caducar una existència, més temps ha d’assolir el seu preu de vaga i, per tant, més temps té.
Hi ha dos tipus d’opcions, trucades i atencions. Les trucades donen al titular el dret, però no l’obligació, de comprar un estoc si arriba a un determinat preu de vaga abans de la data de caducitat. Les posicions donen al titular el dret, però no l’obligació, de vendre un estoc si arriba a un determinat preu de vaga fins a la data de caducitat.
És per això que la data de caducitat és tan important per als operadors d’opcions. El concepte de temps es troba al cor de què dóna valor a les opcions. Un cop finalitzada la posada o la trucada, no existeix el valor del temps. Dit d'una altra manera, un cop venç el derivat, l'inversor no conserva cap dret que passi amb la propietat de la trucada o de la posada.
Important
El termini de caducitat d’un contracte d’opcions és la data i l’hora en què es deixa nul. És més específic que la data de caducitat i no s’ha de confondre amb l’última vegada que es canvia aquesta opció.
Caducitat i valor de futur
Els futurs són diferents que les opcions, ja que fins i tot un contracte de futurs de diners (la posició de pèrdua) té valor després de caducitat. Per exemple, un contracte de petroli representa bótes de petroli. Si un comerciant manté aquest contracte fins a la seva caducitat, és perquè o bé volen comprar (van comprar el contracte) o vendre (van vendre el contracte) l’oli que representa el contracte. Per tant, el contracte de futur no caduca per res, i les parts implicades es responsabilitzen les unes de les altres de complir la seva finalització. Els que no vulguin complir el contracte hauran d’enrotllar o tancar les seves posicions un o abans del darrer dia de negociació.
Els operadors futurs titulars del contracte que caduca han de tancar-lo abans o abans de la seva caducitat, sovint anomenat "dia de negociació final", per adonar-se del seu benefici o pèrdua. De forma alternativa, poden celebrar el contracte i demanar al seu agent que compra / venda l’actiu subjacent que representa el contracte. Els comerciants al detall no solen fer-ho, però les empreses sí. Per exemple, un productor de petroli que utilitzi contractes futurs per vendre petroli pot triar vendre el seu camió cisterna. Els operadors futurs també poden "rodar" la seva posició. Es tracta d’un tancament del comerç actual, i una reinstitució immediata del comerç en un contracte que queda fora de la seva caducitat.
