Les preocupacions sobre la inflació han estat al centre de les últimes ruïnes del mercat. Els minuts de gener del Comitè Obert del Mercat Obert, publicat el 21 de febrer, gairebé no van alarmar que la inflació estava a punt de caure, però el FOMC va citar el "risc que la inflació pogués augmentar més del previst".
Com que l'augment dels preus s'han convertit en un problema, val la pena aprofundir en el que significa realment la inflació. En primer lloc, hi ha dos grans tipus d’inflació: “titular”, que inclou una àmplia gamma de béns i serveis, i “nucli”, que deixa aliments i combustible per tal de reduir la volatilitat del mes a l’índex.. Quin índex és això? Hi ha dos principals: l’índex de preus al consum (IPC), reportat per l’Oficina d’Estadístiques Laborals i les despeses de consum personal (PCE) que informa la Oficina d’Anàlisi Econòmica. La Fed prefereix PCE: retenir els aliments i el combustible. Els mitjans de comunicació acostumen a afavorir l'IPC.
Hi ha diverses diferències entre el PCE i l’IPC, però la major part de la seva divergència –l’IPC augmenta aproximadament la meitat d’un punt percentual més ràpid que l’any PCE– es redueix a la cistella de productes i serveis utilitzats per mesurar-los.
Elaborar aquestes cistelles és un intent de desglossar totes les despeses típiques del consumidor en un sol nombre, que representa el nivell general de preus de l'economia (excepte els preus dels actius), de manera que es pot mesurar el seu canvi amb el pas del temps. Aquest és, naturalment, un exercici necessari. Els reguladors de la taxa de la Fed es perdrien sense una mesura global de la inflació i els estadístics governamentals aporten un gran rigor a la qüestió.
Però, com pot un mateix número captar el preu del transport, l’atenció mèdica, el combustible, els serveis públics, la roba, el menjar, la beguda, la diversió, la matrícula, els aparells i l’habitatge? Què sembla si els esborrem?
El gràfic anterior mostra el canvi en alguns components selectius de l’IPC des del final de la recessió del 2001. El conjunt de l’índex va augmentar un 40, 4% de novembre de 2001 a gener de 2018, molt a prop de l’augment dels components del transport (40, 1%), aliments i begudes (43, 6%) i dels components d’habitatge (43, 7%).
El component d’educació i comunicació, en canvi, només ha augmentat un 28, 3%. Això és sorprenent en una època de matrícula elevada, preus extorsionats de llibres de text i 1.000 dòlars d’iPhone, tots ells dins d’aquest component. Aquests factors es modereixen per la disminució dels costos dels serveis telefònics (-8, 7% des de novembre del 2001), un factor que rep una ponderació considerablement superior (2.332) que la matrícula universitària (1.613) i els llibres de text (0.132) - per no parlar del fet que els interessos dels préstecs estudiants no ho fan. no apareix en el càlcul.
Mentrestant, l’IPC global s’arrossega a l’alça dels preus dels combustibles i dels serveis públics (66, 1%) i, sobretot, el malabars sanitari (73, 6%).
No tot és una mala notícia per als consumidors. La roba és realment més barata del que era el 2001.
