La mesura d'activitat institucional inusual ha produït històricament marcadors antics que assenyalen els cims locals del mercat a curt termini. Aquests desencadenants també proporcionen punts d’entrada oportunistes per als que hi ha al marge que han esperat un revés per participar en aquest mercat de bous de diversos anys. Aquest senyal de sobrecàrrega és bastant rar, i l'última vegada que es va disparar va ser el 24 de gener de 2018 i gairebé dues setmanes després (8 de febrer de 2018) el ETF Russell 2000 (IWM) va caure un 8, 51%. Vaig cobrir aquell senyal de sobrecompra en aquell moment.
A Mapsignals mesurem diàriament una possible activitat institucional inusual i fem servir aquests punts de dades de compra / venda inusuals per traçar una relació. Amb els anys, hem trobat que hi ha pics en aquest conjunt de dades que coincideixen amb els màxims del mercat local quan la proporció es desacouga en gran mesura a favor d’una activitat comercial inusual… probablement compra. Aquests períodes solen mostrar una exuberància extrema i sovint ens alerten sobre punts en què la velocitat del mercat no és sostenible i es deu a un retrocés a curt termini.
Aquests inconvenients són saludables i poden proporcionar un punt d’entrada excel·lent per a aquells pacients que esperen obtenir recursos llargs. El darrer senyal de compra addicional es va desencadenar el matí del 7 de febrer de 2019 i, basant-nos en la història, creiem que el mercat podria estar a prop del seu punt àlgid local i que es podria endarrerir la velocitat, o la velocitat del recent ral·li podria alentir. Som un alcista a llarg termini en el mercat i creiem que qualsevol inversió significativa s’ha d’utilitzar com a oportunitat de compra.
En el gràfic següent, es defineix la ràtio com una mitjana mòbil de 25 dies dels nostres senyals de compra / venda, superposada amb el Russell 2000. La ràtio oscil·la entre el 0% i el 100%. Una lectura que s’aproxima al 25% (en verd) suggereix un mercat de venda directa (en verd), amb senyals de venda que superen molt els senyals de compra i les lectures superiors al 80% suggereixen un mercat de sobrecàrregues (en vermell), amb comptes de senyals que superen en gran mesura els senyals de venda.
www.mapsignals.com
A continuació, es mostra una història de la història recent en èpoques anteriors en què vam arribar a comprar més (vermell). Això demostra que la rendibilitat promedio mitjana tendeix a ser negativa. Però de nou, som bous a llarg termini i utilitzem aquesta ràtio com a oportunitat per recollir grans accions de forma inversa.
www.mapsignals.com
Aleshores, què vol dir tot això? Bàsicament només significa que el nivell de compra respecte a la venda és extrem i que hi ha una bona probabilitat que la venda s'aconsegueixi. Com es pot veure al gràfic anterior, la ràtio tendeix a no mantenir-se a la zona vermella durant molt de temps.
La línia de fons
És rar que la compra inusual arribi als nivells actuals. En funció de la història, els nivells de vendes començaran a augmentar un cop la nostra proporció quedi fora de la zona vermella. Aquest senyal de sobrecompra s'ha desencadenat i creiem que la trajectòria del mercat es deu a un retrocés a curt termini. Així, veiem una oportunitat potencial per als inversors pacients de recollir accions a un nivell més baix en cas que es produeixi un retrocés del mercat.
