Valor just de mercat davant valor de la inversió: una visió general
El valor d’inversió i el valor de mercat raonable són dos termes que es poden utilitzar a l’hora d’avaluar el valor d’un actiu o entitat. Tots dos termes s’utilitzen regularment en l’anàlisi financera i poden tenir diferents significats en funció dels escenaris en què s’utilitzin.
El valor de la inversió sol referir-se a una gamma més àmplia de valors resultants d’una varietat de diferents metodologies de valoració. La paraula "justa" en el valor raonable del mercat sovint ressona amb els professionals financers que treballen amb els estàndards de comptabilitat. Hi ha una gran varietat d’estàndards de comptabilitat que detallen la definició del valor raonable tant en els principis dels Estats Units de la Comptabilitat Financera (FASB) com en els estàndards internacionals d’informació financera (IFRS). El valor raonable del mercat també pot ser important en els béns immobles, ja que és la base per a la qual es calculen els impostos sobre la propietat.
Punts clau
- El valor de la inversió i el valor de mercat raonable són dos termes que es poden utilitzar per avaluar el valor d’un actiu o entitat. El valor d’inversió sol referir-se a una gamma més àmplia de valors resultants d’una varietat de diferents metodologies de valoració. El valor de mercat es basa en el mercat valor d'un actiu o entitat amb latitud per a ajustaments en funció de l'anàlisi de les circumstàncies de les transaccions de mercat. El valor de mercat de l'aerònic s'associa habitualment amb una definició identificada a través dels estàndards de comptabilitat.
Valor de mercat just
En alguns casos, hi pot haver una discrepància entre el valor raonable i el valor de mercat, però generalment poden ser iguals. FASB, IFRS i altres estàndards de comptabilitat generalment defineixen el valor just de mercat com el valor que una empresa pot esperar que rebi per a un actiu al mercat obert, donada una valoració individual dels compradors i els rangs de preus als quals normalment tindrien accés. El valor raonable del mercat està estretament relacionat amb el valor de mercat, però no reflecteix necessàriament el valor diari de mercat, ja que el valor just de mercat es mesura habitualment en diversos moments i no diari.
El valor raonable del mercat ofereix als professionals financers i comptables una certa flexibilitat per determinar-lo, amb el valor del mercat com a base del càlcul. Això és el que fa que el valor raonable del mercat sigui únic. Els analistes tenen la llibertat, si escau, d’ajustar el valor de mercat en funció de les seves expectatives sobre les pròpies circumstàncies del mercat. Generalment, un analista identifica el valor raonable del mercat en funció del mercat de compradors i venedors molt educats amb els quals espera treballar. Tingueu en compte que el valor raonable del mercat també té en compte els termes de venda estàndard en lloc d’una necessitat immediata de liquidació d’un actiu que pot afectar negativament el valor de mercat just per al venedor.
Usos del valor just de mercat
L’ús del valor just de mercat pot variar per a les empreses en funció de la seva comptabilitat. Generalment, els actius a curt termini, com els valors comercialitzables, es comptabilitzen en funció del seu valor de mercat just, ja que no hi ha un mercat estrany per a aquests títols i tots els que operen al mercat reben el mateix preu. Més enllà dels valors negociats amb borsa, els estàndards de comptabilitat empresarial els proporcionaran orientació si i quan un actiu es pot reportar als estats financers a un valor just de mercat. La majoria dels tipus d’actius es comptabilitzen per valor comptable fins que es amortitzen completament.
Individualment, els propietaris d’actius poden comptabilitzar els actius basats en el valor just de mercat previst. Quan es calcula el valor net personal, els actius se solen identificar al seu valor raonable de mercat.
Els béns immobles poden oferir un altre exemple destacat. El just valor de mercat dels béns immobles és determinat sovint per un taxador. Diverses organitzacions poden establir estàndards per a taxadors, inclosa The American Society of Taxadors i el Internal Revenue Service. En una avaluació d’immobles, el valor d’una propietat es calcularà a nivell base respecte d’altres immobles a prop, de manera que el barri on s’ubica una propietat pot tenir un gran impacte sobre el valor raonable del mercat. Els taxadors identifiquen el valor de mercat just per tot tipus de motius, inclosa la fiscalitat. Els impostos anuals pagats sobre un immoble es basaran en el valor raonable del mercat de l'avaluació.
Valor de la inversió
El valor de la inversió analitza el valor d’un actiu basat en una metodologia de valoració independent. És de naturalesa molt més hipotètica i, en general, dependrà de la inversió que un comprador o venedor vulgui realitzar. El valor de la inversió normalment dependrà de diverses hipòtesis que inclouen estimacions de fluxos d’efectiu, taxes impositives, capacitats de finançament, punts forts del negoci, valor dels intangibles, rendibilitat esperada, sinergies i molt més.
Hi ha una sèrie de metodologies que es poden utilitzar per identificar un valor d'inversió. Dues de les metodologies més comunes utilitzades per determinar el valor de la inversió són el valor present net i el flux de caixa descomptat. Utilitzant aquestes metodologies i altres, el valor de la inversió pot variar àmpliament segons l'anàlisi. El valor de la inversió també pot variar en funció de les parts que el calculen. Totes les parts que utilitzin valor d'inversió procuraran obtenir la taxa de rendibilitat més alta.
Valor d'ús de la inversió
L'anàlisi del valor de la inversió pot variar en funció dels actius subjacents a analitzar i dels mercats per a la seva negociació. L'anàlisi de les accions utilitza habitualment la metodologia de fluxos de caixa amb descompte per identificar el valor intrínsec d'una acció. El valor intrínsec d'una acció és la base de les recomanacions de compra i venda al mercat de valors. El valor intrínsec és sovint una forma d’anàlisi fonamental i variarà del valor de mercat.
Les empreses poden considerar el valor de la inversió amb una perspectiva diferent. Les empreses utilitzen el valor de la inversió per a un ampli ventall de situacions. En un extrem de l'espectre, pot ser que estigui buscant vendre vehicles o maquinària. Alternativament, es pot utilitzar el valor de la inversió en analitzar una fusió o adquisició. El valor de la inversió dels actius simples que no es cotitzen en una borsa oberta generalment implicarà l’anàlisi de la inversió existent d’una empresa, el valor comptable de l’actiu i qualsevol benefici potencial que la companyia pugui obtenir. En comparació, el valor d'inversió d'una adquisició abasta una àmplia gamma de variables i hipòtesis.
Consideracions especials: altres tipus de valor
Al control o a l'anàlisi de diversos actius, pot haver-hi diversos valors a tenir en compte.
Valor del llibre: el valor comptable també es pot conèixer com a valor comptable. El valor comptable és el valor d’un actiu després de comptabilitzar la depreciació.
Valor de mercat: el valor de mercat pur és el valor que un actiu manté un dia determinat al mercat obert. La negociació de valors en borses de mercat obert té un valor de mercat diari fàcil d’identificar. El valor de mercat normalment es pot aconseguir amb un mercat cotitzat activament, que està influenciat pel comerç diari de compradors i venedors. El preu del valor de mercat és normalment el mateix per a qualsevol persona que opti per comprar i vendre un bé especificat. En mercats amb un intercanvi o un format normalitzats per a la valoració, el valor de mercat i el valor just de mercat normalment seran els mateixos.
Valor empresarial: el valor integral del deute, patrimoni net i efectiu.
