Què és un bons fixos
Una obligació plana és un instrument de deute que es ven o es cotitza sense interessos acumulats. Els interessos acumulats són la fracció del pagament cupó de l'obligació que el titular guanya entre els períodes de pagament de bons.
BREAKING Down Down Obligació plana
Algunes obligacions paguen interessos als titulars de les obligacions periòdicament. Quan es cotitzen els preus dels instruments portadors d’interès, es cotitzen a un preu complet o a un preu pla. També es coneix com a preu brut un preu complet i significa que els interessos acumulats des del darrer pagament del cupó s’inclouen en el preu de l’obligació. Quan un inversor ven alguna fiança entre el darrer pagament de cupó i el següent pagament de cupó, ho fa amb els interessos acumulats. Per exemple, si els pagaments d’interessos sobre una fiança estan programats per a l’1 de febrer i l’1 d’agost de cada any fins que la fiança es converteixi en el compromís i el venedor de la fiança el 15 d’abril, la fiança haurà acumulat interessos de l’1 de febrer al 15 d’abril. pugeu els interessos des del moment del darrer pagament del cupó fins al moment de vendre-la.
Preu d'una obligació plana
Atès que els interessos acumulats per una fiança no canvien el rendiment fins a la venciment, el preu pla es cotitza normalment per evitar que els inversors s’efectuïn de forma creixent a l’augment diari del preu complet com a conseqüència dels interessos acumulats. Una obligació que es cotitza amb un preu fix es coneix com a obligació plana. També es coneix com a preu net, un preu pla no inclou cap interès acumulat. El preu d'una fiança plana es calcula com:
Preu pla = Preu complet (o brut) - Interès acumulat
on Interès acumulat = Cupó per al període x (Temps transcorregut després del darrer pagament de cupó / període de cupó)
El període de cupó és el nombre de dies entre cada data de pagament de cupons. Els emissors de bons corporatius i municipals assumeixen un mes de 30 dies i un calendari de 360 dies per calcular els interessos meritats d’una obligació. Tot i això, l’interès acumulat de les obligacions governamentals es determina generalment a partir del dia natural real des de la data d’emissió (anomenat recompte de dies real / real).
Com calcular el preu pla
Mirem un exemple. La taxa de cupó d’un bono per valor nominal de 1.000 dòlars que paga els interessos semestralment l’1 de febrer i l’1 d’agost de cada any és del 5%. El posseïdor de bons ven l'obligació el 15 d'abril al mercat secundari per un preu complet de 995 dòlars.
Pagament del cupó per període = 5% / 2 x 1.000 $ = 25 $
Període de cupó establert: assumiu un mes de 30 dies i un calendari de 360 dies. Utilitzant el nostre exemple, el pagament per cupó per període és de 6 mesos x 30 dies = 180 dies.
Nombre de dies que la fiança es va celebrar després de l’últim pagament del cupó abans de vendre = 2, 5 mesos x 30 dies = 75 dies.
Interès acumulat = 25 $ x (75/180) = 10, 42 $
Preu de l’obligació plana = 995 $ - 10, 42 $ = 984, 58 $
Raons per les quals el comerç d’obligacions
Hi ha tres possibles raons per les quals una fiança cotitzaria pla, és a dir, no tenir cap interès acumulat:
- Actualment no hi ha cap interès sobre la fiança segons la data de venda i els termes de l'emissió de l'obligació. L'enllaç està per defecte. Els bons que són per defecte es cotitzaran de forma plana sense el càlcul dels interessos acumulats i amb el lliurament dels cupons que no han estat pagats pels emissors. meritat més enllà de la quantitat ja pagada
