Fonaments de la inversió de bons a gran rendiment
Quan s’intenta comprendre enllaços de gran rendiment o anomenats brossa, és important examinar detingudament les creences comunes sobre aquests enllaços. Tot i així, malgrat el seu nom, els enllaços bruts no són tan arriscats com ho solen ser. A continuació, es detallen alguns fets sobre bons escombraries que molts inversors poden no haver considerat completament:
- Avui, al voltant d’un 20% de totes les empreses tenen un estat “brossa”. Això vol dir que el mercat està força diversificat del que es va entendre que representava el terme quan es va popularitzar per primera vegada fa tres dècades. Moltes vegades una empresa d’estat “brossa” és simplement una que fa les seves coses independentment de les tendències del mercat. Això significa que l'estat de "brossa" no sempre significa que una empresa sigui inestable. És important tenir en compte que aquestes obligacions brutes paguen una taxa molt més elevada que les inversions de mida similar en un altre lloc. Compteu amb aquests fets, investigant amb prudència el mercat de bons escombraries a la dreta. la inversió és una pràctica d’inversió digne per als inversors que busquen maximitzar el ROI.
En resum, els bons a alt rendiment són més arriscats que els bons amb rendiments inferiors, però ofereixen majors rendiments. Per tant, ocupar-se del temps per investigar una empresa sobre estatuts bruts pot produir rendiments significativament més grans que les oportunitats d’inversió tradicionalment “menys arriscades”. Des del punt de vista variable, com que el risc és més gran, el capital total invertit en obligacions brutes hauria de mantenir-se inferior al capital invertit en un altre lloc per mitigar les pèrdues en cas que aquestes inversions fallessin. A l’hora de plantejar-se invertir en una obligació bruta, és important dur a terme una investigació exhaustiva dels seus riscos.
Avantatges dels bons corporatius d'alt rendiment
A causa dels rendiments més elevats, les obligacions brutes proporcionen inversors, a poc a poc s'han convertit en més i més populars amb els anys. Tenint en compte que les obligacions corporatives en general paguen rendiments superiors a la majoria de les obligacions emeses per part del govern, es pot veure l’atractiu donat a les altres opcions de bons disponibles per als inversors. Tot i que els bons del govern són els bons més fiables, els que els fan més populars, aquesta fiabilitat redueix la reducció del ROI.
Els bons també ofereixen alguns avantatges importants als inversors respecte a les inversions en capital. Aquests són alguns avantatges:
- Tenir una fiança no significa que tinguis interès en l’empresa. Els pagaments es basen en una taxa estable al llarg d'un període, cosa que les inversions en capital no garanteixen. Perquè no us interessen els beneficis del dia a dia quan invertiu en una obligació, hi ha menys necessitat de participar-hi amb el negoci global. Les obligacions corporatives permeten als inversors més diversitat en les seves opcions d’inversió. Poden optar per invertir en diversos sectors econòmics. Això els fa ideals per emplenar una cartera de renda fixa o de renda variable si necessiteu una mica més de diversitat. A causa del seu calendari de renda fixa, les obligacions corporatives solen proporcionar als inversors una renda constant fiable i còmoda d’altres oportunitats d’inversió que no.. Tanmateix, hi ha excepcions, com ara bons de cupó zero i bons a tarifa variable, que ofereixen diferents calendaris i opcions de pagament. Perquè es poden vendre en qualsevol moment, inclòs abans de la maduració, les obligacions corporatives són molt més líquides que diverses. altres oportunitats d’inversió. La data de venciment d’un bono corporatiu s’estableix a l’emissió d’aquest. Hi ha tres intervals bàsics de dates de venciment, que proporcionen molta flexibilitat als inversors:
- A curt termini: les notes a curt termini són bons amb dates de venciment de cinc anys o menys.Medium Terme - Les notes a mig termini són bons amb dates de venciment compreses entre els 5 i els 12 anys . A llarg termini: les notes a llarg termini són bons amb dates de venciment majors de 12 anys
Els riscos dels bons corporatius d’alt rendiment
Per ser clar, el risc d'impagament no és significatiu per a les escombraries o les obligacions d'alt risc. De fet, les mitjanes històriques dels impagaments anuals són només d’un 4% anual. Això significa que no hi ha un gran impacte en el rendiment de les obligacions brossa a causa dels valors per defecte reals.
El risc, doncs, es presenta en la volatilitat del rendiment dels bons en comparació amb altres sectors del mercat de bons. De fet, es fan bé amb el pas del temps com demostra el 4% per defecte. Tanmateix, s’arrosseguen quan les condicions ambientals del mercat s’enfosqueixen. Quan el mercat, com es va fer el 2008, per exemple, sours, els bons escombraries poden fallar a nivell general en els sectors empresarials afectats. En resum, quan l’economia pateix, els enllaços bruts són molt més propensos a fracassar que els bons tradicionals. Com més estable sigui l'economia en general, més es minimitza aquest risc.
El rendiment històric dels bons escombraries
Malgrat els devastadors efectes a curt termini com els escàndols d’estalvi i préstecs als anys 80, la recessió del 2008 i el rebot puntual a principis dels anys 2000 han tingut obligacions corporatives d’alt rendiment, han continuat mantenint un fort creixement del rendiment global., revelant la capacitat del mercat de rebotar juntament amb l'economia.
En comparar el seu rendiment històric específicament amb altres bons, els bons escombraries han fet una mitjana de sis punts relativament millor que els bons del Tresor nord-americà durant aquest mateix període. Aquest creixement, però, també presenta la volatilitat inherent a aquests lligams. Han estat fins a un 21% millor i fins a un 2, 6% per darrere.
És evident que la lliçó aquí és que els bons d’alt rendiment són els millors quan l’economia és estable i experimenta un creixement. D'altra banda, els bons amb rendiments elevats no funcionen tan bé si l'economia no és sana o si hi ha risc de recessió. Les inversions d’alt risc seran les primeres en problemes.
Quan es tracta de canvis de tipus d’interès, els bons d’alt rendiment no es veuen afectats tant com els bons de baix rendiment, on els canvis es notarien més significativament en els rendiments.
La línia de fons
Atès el rendiment històric dels bons corporatius d’alt rendiment, és just preguntar-nos: per a quin tipus d’inversor tenen més sentit les obligacions corporatives d’alt rendiment?
En general, aquests inversors consideren una mena de “punt intermedi” entre bons i borsa. Sí, són més volàtils que els enllaços "normals", però no com a accions volàtils. A més, ofereixen un pagament més gran que els bons amb un rendiment inferior, però no tant com ho fan les accions a llarg termini. Amb el pas del temps, la seva capacitat de comportar-se en línia (correlacionar) amb el mercat de valors tot oferint inversions menys arriscades ha continuat convertint-los en una tercera opció atractiva per a molts tipus d’inversors diferents, que van des d’inversors privats a institucionals.
En general, els inversors que desitgin rendiments elevats i el potencial d’apreciació a llarg termini de les seves inversions i que puguin suportar el major risc d’aquests bons han d’investigar el mercat de bons d’alt rendiment. No obstant això, atès que aquests bons són volàtils, els inversors que no poden tolerar el risc o que només busquen una opció a curt termini haurien de mirar cap a un altre lloc.
