La volatilitat mou els mercats de manera fiable com el preu o el volum, i s'expandeix i es contrau en el temps en reacció a l'avarícia i la por. Els períodes d’alta volatilitat reflecteixen entorns d’alta recompensa i d’alt risc, en què un calendari perfecte pot obtenir beneficis impressionants, mentre que equivocar-se pot provocar pèrdues greus. Molts jugadors del mercat eviten la predicció de preus completament en períodes d’estrès, en lloc de fer apostes en la direcció de la volatilitat a través de futurs VIX o fons de capital especialitzat que reaccionen a aquests contractes. Tot i que beneficiar-se d’aquests instruments requereix habilitats sofisticades, la recompensa val la pena esforçar-se, sobretot quan la volatilitat està en tendència forta, superior o inferior.
Creat el 1993, l’índex de volatilitat del mercat CBOE (VIX) proporciona instantànies en temps real dels nivells d’avarícia i por, així com expectatives de volatilitat en les properes 30 sessions. Proporciona la base per a la fixació de preus futurs, així com estratègies que els temporitzadors del mercat poden utilitzar per a les entrades de temps i les sortides en fons de capital basats en la volatilitat. Introduïts després del col·lapse econòmic del 2008, aquests complexos instruments han esdevingut enormement populars tant per a cobertura com per a jocs de direcció.
La compravenda d’aquests títols han generat efectes de lideratge en l’indicador VIX i el contracte futurs VIX en els darrers anys a causa del seu enorme volum. Podeu veure que això passa quan els fons es descomponen, es descomponen i es reverteixen per davant de l’indicador subjacent. Aquest efecte predomina en condicions de mercat altament volàtils.
Instruments de comerç
Si bé els futurs VIX ofereixen la més pura exposició a les baixes i baixades de la volatilitat, els fons de volatilitat atrauen molt més volum, ja que es pot accedir fàcilment a través dels comptes de capital. En lloc de fons borsats en borsa (ETFs), molts d'aquests instruments són productes borsats en renda variable (ETP) que utilitzen càlculs complexos, que condicionen diversos mesos de futurs VIX segons les expectatives a curt i mig termini.
Fons de volatilitat i volum mitjà (3m)
(Dades: febrer de 2018 segons Yahoo Finance)
- S&P 500 VIX Futurs a curt termini ETN (VXX) - 42.438.538S i P 500 VIX Futures a mig termini ETN (VXZ) - 252.120VIX Futurs a curt termini ETF (VIXY) - 1.607.217VIX ETN a curt termini (VIIX) - 119.966
Fons de volatilitat invers / palanquejat i el volum mitjà
(Dades: febrer de 2018 segons Yahoo Finance)
- Daily Inverse VIX ETN a curt termini (XIV) - 6.361.230Short VIX futurs a curt termini ETF (SVXY) - 6.903.109Ultra VIX Futurs a curt termini ETF (UVXY) - 34.182.937Daily 2x VIX ETN a curt termini (TVIX) - 19, 946, 682D VIX ETN a mitjà termini (ZIV) - 128.385
La fixació de preus en temps real dels fons es redueix a través del contango, que reflecteix les variacions de calendari entre un contracte de futurs i els preus al màxim. Aquests càlculs poden disminuir els beneficis dels mercats volàtils, provocant que la seguretat tingui una subestimació de l'indicador subjacent. Com a resultat, funcionen millor en estratègies a curt termini que utilitzen tècniques agressives de sortida, estratègies a llarg termini i cobertures, i en combinació amb futurs VIX i jocs de les opcions de protecció.
Anàlisi VIX
Les estratègies de fons de volatilitat requereixen un enfocament en dos passos que examini VIX i l’acció de preus sobre el fons objectiu. Una comprensió de l’anàlisi tècnica de VIX pot mitigar l’efecte d’amortiment dels beneficis del contango mitjançant la identificació de nivells i punts d’inflexió on els fons perdran el ritme de tendència. Funciona perquè els contractes de futur amb una durada més llarga que s’utilitzen per calcular els preus són menys sensibles al moviment VIX a curt termini, i exerceixen un efecte més gran quan el ritme de tendència s’esvaeix.
El gràfic VIX genera pics verticals que reflecteixen períodes d’alta tensió, induïts per catalitzadors econòmics, polítics o ambientals. El millor és mirar els nivells absoluts quan s’intenta interpretar aquests patrons desagradats, si es busquen inversions al voltant de grans números rodons, com els 20, 30 o 40 i propers a cims anteriors. També presteu atenció a les interaccions entre l’indicador i les EMA de 50 i 200 dies, amb aquells nivells que actuen com a suport o resistència.
Mantingueu una VIX en temps real a les pantalles quan tingueu en compte les entrades en fons de volatilitat. Compareu la tendència amb l'acció de preus dels contractes futurs d'índexs populars, inclòs el SP-500 i el Nasdaq-100. Les relacions de convergència i divergència entre aquests instruments generen observacions que ajuden a l’horari del mercat i a la gestió del risc:
- Rising VIX + futura índex SP-500 i Nasdaq-100 = divergència baixista que preveu una apetit al risc que es redueixi i un alt risc per a una inversió a la baixa. un dia de tendència a la baixa.Falling VIX + caiguda de futurs de l’índex SP-500 i Nasdaq-100 = divergència alcista que prediu la gana de risc creixent i un potencial elevat per a una inversió a l’alça. convergència que eleva les probabilitats d’un dia a l’alça. L’acció divergent entre els futurs de l’índex SP-500 i l’índex Nasdaq-100 disminueix la fiabilitat predictiu, sovint produint confusions, confusió i condicions d’abast.
Mesureu les tendències de volatilitat amb gràfics VIX a llarg i curt termini, buscant jocs simpàtics de fons. Rising VIX tendeix a augmentar la correlació entre els índexs de renda variable i els components subjacents, fent més atractiva l’exposició de fons del costat llarg. Falling VIX inverteix aquesta equació, donant suport a les entrades de banda curta que requereixen benefici mentre VIX torna a les mitjanes a més llarg termini.
La línia de fons
Els fons de volatilitat ofereixen una exposició a nivells alts de "cobdícia i por" evitant prediccions sobre la direcció dels preus. La construcció complexa de fons els fa més adequats a les estratègies comercials a curt termini en condicions volàtils i a les estratègies a llarg termini a curt termini en condicions benignes i tranquil·les, inclosos els entorns del mercat de toros.
