Què és una Índex Amortitzant?
Un Índex Amortitzant (IAN) és un tipus de nota estructurada o obligació de deute. L’import de l’amortització principal augmentarà o disminuirà després d’un pla d’amortització que tingui com a base un índex com el LIBOR (London Interbank Offered Rate), el CMT (Constant Maturity Treasury) o el tipus d’interès de la hipoteca.
Índex de comprensió Amortitzant notes (IAN)
Les notes amortitzadores de l'índex estan estructurades per reduir el risc de tipus d'interès dels titulars. La fase de venciment de l’IAN s’estén quan augmenten els tipus d’interès. Per contra, a mesura que els tipus d’interès disminueixen, el període de venciment s’escurça. L’amortització es refereix a pagar un deute amb el temps en quotes periòdiques seguint un pla d’amortització, que inclou tant els interessos com els pagaments principals. Amb Notes Amortitzadores d’Index, el termini de pagament del deute depèn dels tipus d’interès del mercat.
Malgrat la possibilitat de modificar el període de maduresa d'una nota, la Nota Amortitzadora de l'Índex també té una data de maduresa màxima especificada. Aquest termini de venciment és la data en què s’ha de pagar qualsevol principal restant.
El venciment de les notes amortitzadores de l'índex sovint són com les de les obligacions hipotecàries garantides (OCM) que tenen opcions de prepagament incrustades. A mesura que els tipus de prepagament hipotecaris disminueixen, com a resposta a l'augment dels tipus d'interès del mercat, la maduresa d'un IAN s'allargarà. Amb un augment de les taxes de prepagament hipotecari, com a resposta a la disminució dels tipus d’interès del mercat, la maduresa de l’IAN s’escurçarà. Igual que amb altres instruments amb el suport de la hipoteca, la connexió d’un índex amortitzant als tipus d’interès crea una exposició negativa a la convexitat.
Ús d'índexs per a una nota amortitzant de l'índex
Un índex de tipus d’interès és un índex basat en el tipus d’interès d’un instrument financer o cistella d’instruments financers. L’índex serveix com a punt de referència per calcular la taxa d’interès a cobrar en hipoteques i altres productes de deute.
Un exemple d’horari d’índexs utilitzat per a una nota d’amortització de l’índex és la tarifa d’oferta interbancària de Londres (LIBOR). Aquest índex LIBOR és la taxa de referència que diversos dels principals bancs del món cobren mútuament per préstecs a curt termini. El LIBOR estableix taxes per a set períodes de venciment diferents i serveix de tipus de referència que utilitzen moltes institucions financeres per establir tipus de préstecs com hipoteques, préstecs estudiantils i bons corporatius. Els prestadors ajustaran els tipus d’interès d’aquests préstecs segons l’índex a mesura que canviïn els factors de mercat.
Comparació de les IAN amb els préstecs no amortitzadors
A diferència d'una nota amortitzadora de l'índex, els préstecs no amortitzadors no tenen programes d'amortització. A més, no requereixen el pagament del principal durant la vida del préstec. En canvi, aquests préstecs exigeixen menors pagaments d’interès seguits d’un import únic per pagar el saldo restant del préstec. Un préstec de pagament en globus és un exemple de préstec no amortitzador. Aquests préstecs són més arriscats per als prestadors a causa dels pagaments diferits i, per tant, solen ser vehicles a curt termini. Els prestataris solen refinançar o buscar un altre préstec quan es faci el pagament del globus.
