QUÈ ÉS El preu de coincidència indicatiu
El preu indicatiu de la coincidència és el preu al qual es pot executar el volum màxim de comandes en el moment de la subhasta. Si dos o més preus poden maximitzar el volum executable o, és a dir, hi ha múltiples preus indicatius de concordança, la subhasta es produeix al darrer preu de venda. El preu de la coincidència indicatiu facilita la transparència i transparència del preu, alhora que ajuda a resoldre els desequilibris de la comanda.
DESCOMPANYAMENT Preu indicatiu de la coincidència
El preu indicatiu de la coincidència representa el preu al qual es pot negociar el major nombre de comandes de compra i venda durant una subhasta d’un preu únic, com ara la subhasta d’obertura o tancament a la NYSE Arca. Es pot comprendre millor el preu indicatiu de la partida considerant un escenari de subhasta de tancament. En aquest cas, si no hi ha desequilibri de la comanda, totes les comandes del mercat tancades (MOC) s’executen al preu de partida igual. Si existeix un desequilibri de la comanda, les ordres màximes de MOC s'executen en funció de la prioritat de temps
Els exemples següents mostren el concepte de preu indicatiu de la partida per a accions de Widget Co. a la borsa NYSE Arca.
Exemple 1: No hi ha desequilibri de l’ordre
- Ordre del mercat per comprar 2.500 accions de Widget Co.Market per vendre 1.000 accionsLimitar la comanda per vendre 500 accions a 25, 50 dòlars. Limitar per vendre 1.000 accions a 25, 75 dòlars.
Coincidència de preu indicatiu = 25, 75 dòlars.
Aquest preu serà publicat per NYSE Arca, que també mostrarà un volum igualat de 2.500 accions sense desequilibri.
Exemple 2: desequilibri de l’ordre
- Ordre del mercat per comprar 10.000 accions de Widget Co.Limit per vendre 3.000 accions a 26 dòlars. Ordre de venda per vendre 1.000 accions
Preu indicatiu de la partida = 26, 25 dòlars.
Aquest preu serà publicat per NYSE Arca, que també mostrarà un volum de 10.000 accions i un desequilibri total de 4.000 accions.
Anàlisi econòmica i acadèmica del preu indicatiu de la coincidència
Al document "Regularitats dinàmiques de subhastes d'obertura i tancament de renda variable dels Estats Units", Damien Challet i Nikita Gourianov investiguen les "propietats estàtiques" de les subhastes d'obertura i tancament, com ara el "volum de subhasta comú en relació amb el volum diari i les distribucions de valors de comanda". també investigueu com canvia el preu final de la subhasta com a resposta a la col·locació de la comanda, especialment el desequilibri en relació amb els canvis, i com la millora de la comanda o empitjora els esdeveniments. Aquí es troben una gran diferència entre les subhastes d'obertura i tancament, "posant èmfasi en el paper de la liquiditat i la negociació simultània en el llibre de comandes preobert o obert". Al document, els autors mostren que el preu de la coincidència indicatiu és "fortament significa revertir ”, perquè el desequilibri és revertir de mitjana, que enllacen amb un comportament estratègic.
