Els talls petits de l'Índia han estat retardats durant la major part de l'any, amb una tendència que s'accelera realment al maig, cosa que suposa un gran avenç per al mercat més ampli. Una cosa que buscàvem abans de posar diners en efectiu a llarg termini eren els signes de la gana del risc per les existències, que veiem per primera vegada d'aquí a poc. La pregunta ara és si perdurarà i com afecta els nostres portafolis?
A continuació, es mostra el Nifty 100 en relació amb el Free Float Smallcap 100, que estem utilitzant per fer el seguiment d'aquesta relació de rendiment de gran càntic versus de petit cap. A principis d'octubre, va assolir els màxims de gairebé 4, 5 anys, però va revertir ràpidament per confirmar la seva divergència impulsora i una fallida ruptura.
Es tracta d'un canvi de caràcter interessant, ja que totes les possibles divergències baixistes que hem vist aquest any es van resoldre a través del temps en lloc de les accions correctives. Aquest, però, no ho va ser.
Què significa, des d'un punt de vista pràctic?
A curt termini, vol dir que la tendència de la superació de gran capacitat es deu almenys a una pausa. Seria irresponsable ser llarg d’aquesta ràtio si es troba per sota de 1.772, per la qual cosa haurem d’esperar per veure si aquesta fallada es produeix en el temps o bé corregint el preu.
En segon lloc, els caps petits que superen el rendiment o, com a mínim, seran compatibles amb els seus homòlegs de gran capacitat, continuaran donant suport al rebot de les existències sobre el que vam escriure dilluns. Des de la perspectiva de la gestió de cartera, podem expressar el desenvolupament d'aquesta ràtio sent breus si se situa per sota de 1.772 o simplement amb sobrepès a petits límits.
Tant si esteu fent un comerç d'aquest parell com si l'utilitzeu amb finalitats informatives, crec que aquesta relació és important per vigilar.
