Què és Lambda
Un dels "grecs", lambda és la proporció de la variació del preu en dòlar d'una opció amb un canvi de l'1% en la volatilitat del preu esperada, també anomenada volatilitat implícita, d'un actiu subjacent. Lambda informa als inversors quant canviarà el preu d’una opció per un canvi determinat en la volatilitat implícita, encara que el preu real del subjacent es mantingui igual.
El valor de Lambda és superior, més lluny és la data de caducitat d'una opció i cau a mesura que s'aproxima la data de caducitat. De la mateixa manera que les opcions individuals tenen cadascun un lambda, una cartera d’opcions té una lambda neta que es determina afegint les lambdas de cada posició individual.
En l'anàlisi d'opcions, lambda s'utilitza intercanviablement amb els termes vega, kappa i sigma.
DESCOMPANYAMENT Lambda
Lambda canvia quan hi ha grans moviments de preus o una volatilitat més gran en l’actiu subjacent. Per exemple, si el preu d’una opció avança superior un 10% a mesura que la volatilitat puja un 5%, el seu valor lambda és de 2, 0. Lambda es calcula segons la variació de preus dividida per l’augment de la volatilitat.
Si lambda és elevada, el valor de l’opció és molt sensible als petits canvis de volatilitat. Si la lambda és baixa, els canvis en la volatilitat no afectaran molt l'opció. Una lambda positiva s’associa a una opció llarga i significa que l’opció es fa més valuosa a mesura que augmenta la volatilitat. Per contra, una lambda negativa s’associa a una opció curta i significa que l’opció es fa més valuosa a mesura que disminueix la volatilitat.
Lambda és una de les opcions més importants gregues. Altres opcions importants entre els grecs inclouen:
- Delta, que mesura l’impacte d’un canvi en el preu subjacent de l’actiuGamma, que mesura el ritme de canvi de deltaTheta, que mesura l’impacte d’un canvi en el temps que queda fins a la caducitat, també conegut com a desintegració del temps.
Lambda en acció
Si una part d’accions d’ABC cotitza a 40 dòlars a l’abril i una trucada de 45 de MAIG es ven per 2 dòlars. La lambda de l’opció és de 0, 15 i la volatilitat del 20%.
Si la volatilitat subjacent augmentava de l'1% al 21%, teòricament, el preu de l'opció hauria de passar més amunt fins a $ 2 + (1 x 0, 15) = 2, 15 dòlars.
Alternativament, si la volatilitat es va reduir del 3% al 17% en lloc, l'opció hauria de caure a $ 2 - (3 x 0, 15) = 1, 55 $
Volatilitat implícita
La volatilitat implícita és la volatilitat estimada, o giracions, del preu de la seguretat i s'utilitza amb més freqüència quan opcions de preus. Normalment, però no sempre, la volatilitat implícita augmenta mentre el mercat és baixista o quan els inversors creuen que el preu de l’actiu disminuirà amb el pas del temps. Normalment, però no sempre, disminueix quan el mercat és alcista o quan els inversors creuen que el preu augmentarà amb el pas del temps. Aquest moviment es deu a la creença que els mercats baixistes són més arriscats que els mercats alcistes. La volatilitat implícita és una forma d’estimar les fluctuacions futures de la valor d’una seguretat a partir de determinats factors predictius.
Com s'ha dit anteriorment, lambda mesura el canvi teòric percentual del preu per a cada moviment percentual en volatilitat implícita. La volatilitat implícita (IV) es calcula mitjançant un model de preus d’opcions i determina quins són els preus actuals de mercat que estimen la volatilitat futura d’un actiu subjacent. Tanmateix, la volatilitat implicada pot desviar-se de la volatilitat futura realitzada.
