Què és Matrix Trading?
El comerç amb matrius és una estratègia de negociació de renda fixa que busca discrepàncies en la corba de rendiment, que un inversor pot capitalitzar mitjançant la creació d'un intercanvi de bons. Les discrepàncies es produeixen quan els rendiments actuals en una determinada classe de bons (com ara les empreses o les municipals, per exemple) no coincideixen amb la resta de la corba de rendiment o amb les seves normes històriques.
Un inversor que realitzi un comerç matricial podria mirar d’obtenir un benefici únicament com a arbitrari (a l’espera que el mercat “corregís” una discrepància de propagació del rendiment) o bé borsa per obtenir un rendiment lliure, per exemple, canviant deute amb riscos similars però amb un risc diferent. primes.
Punts clau
- El comerç de matrius consisteix en cercar publicacions errònies relacionades amb la corba de rendiment d’inversions de renda fixa. El comerciant matricial intercanvia bons, esperant que la correcció errònia es corregeixi amb resultat. També poden utilitzar la informació per canviar simplement una participació actual per una de millor. El comerç amb matricions no té risc, ja que la publicació errònia no es pot corregir o pot empitjorar.
Comprensió del comerç de matrius
El comerç de matrius és una estratègia de intercanvi de bons per tal d’aprofitar les diferències temporals en el repartiment de rendiments entre bons amb diferents qualificacions o classes diferents.
El comerç de matrius pot requerir un preu de matriu. El preu de matriu s'utilitza quan un instrument de renda fixa particular no es cotitza en gran mesura i, per tant, el comerciant ha de proporcionar-ne un valor, ja que els preus recents no sempre reflecteixen el valor real en un mercat poc cotitzat. Es tracta d’estimar quin ha de ser el preu d’una fiança mirant qüestions de deutes similars i, a continuació, l’aplicació d’algoritmes i fórmules per esborrar un valor raonable. Si el preu actual és diferent al valor esperat, el comerciant pot elaborar una estratègia per aprofitar la cotització errònia.
Els operadors de matrius esperen, en última instància, que els resultats aparents dels rendiments relatius siguin anòmals i es corregeixin en un curt període de temps. Les corbes de rendiment i els diferencials de rendiment poden ser eliminats per patrons històrics per diverses raons, però la majoria d’aquestes raons tindran una font comuna: la incertesa per part dels comerciants.
Les classes individuals d’obligacions també poden tenir un preu ineficient durant un període de temps, com quan un defecte corporatiu d’alt perfil envia ones de xoc a través d’altres instruments de deute corporatiu amb qualificacions similars. Tot i que certes obligacions no es veuen afectades directament per l'esdeveniment, encara experimenten un mal cost, ja que els operadors semblen tornar a posar posicions o veuen el futur com a incert. A mesura que la pols s’instal·la, els preus solen tornar als seus valors adequats.
Riscos de comerç de matrius
El comerç amb matrius no té risc. Es poden produir errors de molèstia per una bona raó i potser no es poden corregir als nivells previstos. Un rendiment més alt del que s’esperava podria ser degut a la pressió de venda d’una fiança relacionada amb les lluites de l’empresa subjacent que encara no s’han realitzat del tot. A més, les condicions poden continuar deteriorant-se, fins i tot si no hi ha bons motius. Durant el pànic del mercat, les tarifes errònies poden ser àmplies i duradores. Tot i que es pot resoldre un error puntual, pot ser que un comerciant no pugui suportar les pèrdues mentrestant.
Com qualsevol estratègia, els operadors de matrius intenten guanyar-se quan es produeixi el que esperen que passi. Si s’equivoquen i la publicació errònia no es corregeix o continua movent-se contra ells amb una pèrdua, buscaran sortir de la posició i limitar les pèrdues.
Exemple de Matrix Trading
Suposem que la diferència dels tipus d’interès entre els tresors a curt termini dels Estats Units i els bons corporatius amb qualificació AAA ha estat històricament del 2%, mentre que la diferència entre els títols de tresoreria i els bons amb qualificació AA és del 2, 5%.
Suposem que l'empresa XYZ té una obligació qualificada AAA amb un 4% i el seu competidor ABC Corp. té una obligació de qualificació AA, amb un 4, 2%. La diferència entre els bons AAA i AA és només del 0, 2% en lloc del històric 0, 5%.
Un comerciant de matrius compraria el bons amb qualificació AAA i vendria el bons amb qualificació AA, esperant que el rendiment s'ampliara (provocant que el preu de l'obligació AA baixi a mesura que augmentés el seu rendiment).
Els comerciants també poden mirar intervals en comptes de números específics i interessar-se quan la difusió va fora del rang històric. Per exemple, un comerciant pot notar que la distribució entre AA i AAA sovint està compresa entre el 0, 4% i el 0, 7%. Si una fiança es mou significativament fora d’aquest interval, avisa al comerciant que alguna cosa important està succeint o que hi ha un potencial que es pugui aprofitar.
Es poden utilitzar estratègies similars per a bons situats en venciments diferents, en diferents sectors econòmics i en diferents països o locals.
