Quina és la taxa d’oferta a distància interbancària de Bombai - MIFOR
La tarifa d’oferta de transbordament interbancari de Mumbai (MIFOR) és la taxa que els bancs indis utilitzen com a punt de referència per fixar preus en convenis a tipus de termini i derivats. Es tracta d'una combinació del tipus d'interès oferent interbancari de Londres (LIBOR) i una prima a venir derivada dels mercats de divises índies.
El Banc de la Reserva de l’Índia (RBI) va prohibir el seu ús el 2005 amb l’esperança de reduir l’especulació de la moneda, però va relaxar aquell decret un any després, limitant-lo només a transaccions interbancàries.
Punts clau
- El tipus d'interès d'oferta interbancària de Mumbai (MIFOR) és la taxa que els bancs indis utilitzen com a punt de referència per fixar preus en acords a tipus de termini i derivats. MIFOR és una combinació del tipus interbancari de Londres (LIBOR) i una prima a venir derivada de l'Índia. mercats de divises.MIFOR és lleugerament diferent de LIBOR i MIBOR. Tant MIFOR com MIBOR tenen usos similars als mercats financers de l’Índia, però la diferència és que MIFOR aporta un element de canvi de moneda en la combinació.
Com es configura MIFOR?
El Banc de la Reserva de l’Índia (RBI) publica MIFOR al seu lloc web de manera que els inversors no han de calcular els punts d’intercanvi, que és el diferencial de tipus d’interès entre els EUA i l’Índia per a la data de liquidació particular com ara un mes, dos mesos i etc.
Tanmateix, és difícil calcular el MIFOR perquè utilitza punts d'intercanvi de divises a més del tipus d'interès de LIBOR, a més d'un diferencial de crèdit desconegut afegit pel Reserve Bank of India.
LIBOR és un tipus de referència i està format per la mitjana dels tipus d’interès subministrats per diversos bancs. MIFOR compensa el risc de crèdit d’aquests bancs per tenir una prima de risc en el seu càlcul. La prima de risc de crèdit s’afegeix als punts d’intercanvi entre els Estats Units i l’Índia per compensar els bancs implicats que proporcionen les taxes.
En altres paraules, MIFOR no utilitza simplement el diferencial de tipus d’interès entre els EUA i l’Índia per a la maduresa especificada a l’hora de calcular els punts d’intercanvi. Per exemple, diguem que la taxa de tres mesos als Estats Units és del 4% mentre que la taxa de tres mesos a l’Índia és del 6%. El diferencial de tipus d’interès seria del 2%, però MIFOR afegeix una prima de risc a aquest diferencial, que canvia sovint en funció dels bancs que aporten els tipus interbancaris.
Què et diu MIFOR?
MIFOR és un punt de referència per establir taxes de derivats a l’Índia, però per entendre millor la seva funció, hem d’entendre com es relacionen els tipus d’interès interbancaris amb MIFOR.
LIBOR
Per a revisió, LIBOR és un valor mitjà dels tipus d’interès, que es calcula a partir de les estimacions presentades diàriament pels principals bancs mundials. El valor de la taxa d'interbancaria de Londres és el primer pas per calcular els tipus d'interès de diversos préstecs arreu del món. Per exemple, es pot cotitzar un instrument de deute variable de tipus variable a 100 punts bàsics sobre LIBOR.
LIBOR i MIBOR
El tipus d'interbancari de Mumbai (MIBOR) és una iteració del tipus interbancari de l'Índia, que és la taxa d'interès que cobra un banc sobre un préstec a curt termini a un altre banc. Els bancs es presten i es presten diners al mercat interbancari amb l'objectiu de mantenir els nivells de liquiditat legals adequats i per satisfer els reguladors. Les tarifes interbancàries només estan disponibles a les institucions financeres més grans i més fiables.
MIBOR es calcula cada dia per la Borsa Nacional de Valors de l’Índia (NSEIL) com a mitjana ponderada de les taxes de préstecs d’un grup de grans bancs de tota l’Índia, en fons prestats a prestataris de primera classe. Aquest és el tipus d’interès amb el qual els bancs poden prendre en préstec fons d’altres bancs al mercat interbancari índic.
El percentatge d’oferta interbancària de Mumbai (MIBOR) es modelitza estretament en LIBOR. El tipus s’utilitza actualment per a contractes a termini i obligacions de tipus variable. Amb el pas del temps i amb més ús, MIBOR pot esdevenir més significatiu.
MIFOR, MIBOR i LIBOR
El MIFOR és una mica diferent de LIBOR i de MIBOR. Tant MIFOR com MIBOR tenen usos similars als mercats financers de l’Índia, però la diferència és que MIFOR aporta un element de canvi de moneda en la combinació.
MIFOR es configura mitjançant la tarifa de LIBOR durant la nit durant el dòlar nord-americà publicada a les 11:00 del matí a Londres cada dia. MIFOR també inclou els punts d'intercanvi d'un swap de divises entre el dòlar nord-americà i la rupia índia (USD / INR) de la mateixa vencència. La raó d'això és que un banc indi paga a LIBOR préstecs de dòlars en el mercat interbancari i, a continuació, obté ruptures mitjançant l'intercanvi de divises. Com s'ha dit anteriorment, hi ha una prima de risc de crèdit afegida als punts d'intercanvi entre els Estats Units i l'Índia per compensar els bancs implicats que proporcionen les taxes.
Inicialment, la intenció de MIFOR era amb finalitats de cobertura. Tot i això, moltes entitats corporatives van utilitzar MIFOR per a l’especulació de divises.
El Banc de la Reserva de l’Índia (RBI) finalment es va preocupar pel risc negatiu potencial en tenir una gran quantitat d’entitats especulatives fora del balanç (com els intercanvis de divises). El RBI va prohibir l'ús de MIFOR i d'altres punts de referència denominats no rupies el 20 de maig de 2005, amb l'esperança que això fes baixaria la quantitat d'especulació de la moneda. Tanmateix, el RBI va relaxar una mica la prohibició el maig següent i va permetre utilitzar MIFOR només en transaccions relacionades amb interbancaris.
El destí de la LIBOR
Com que MIFOR utilitza LIBOR com a base, l’empenta global per trobar un reemplaçament de LIBOR com a referència d’altres tarifes es convertirà aquí en un problema. Un nou punt de referència, anomenat Sterling Overnight Index Middle (SONIA), és el tipus d’interès efectiu durant la nit que paguen els bancs per a transaccions no garantides al mercat britànic de la lliura esterlina. S'utilitza per al finançament de la nit per a les operacions que es produeixen en horari fora de la jornada i representa la profunditat de negocis durant el mercat. La presa de clau clau per a les entitats financeres és que ofereix una alternativa a LIBOR com a tipus d’interès de referència per a les transaccions financeres. Com a tal, el futur de MIFOR no està clar.
A l’abril del 2017, el Grup de treball sobre taxes de referència lliures de risc, que és un grup de distribuïdors actius i influents en el mercat de bescanvi de tipus d’interès esterlina, va anunciar que SONIA seria la seva preferència, prop d’un punt de referència de tipus d’interès sense risc. Aquest canvi proporciona una taxa d'interès alternativa al tipus d'interès oferent interbancari de Londres dominant (LIBOR).
A aquest efecte, l'Autoritat de Conducta Financera va anunciar que ja no requeriria als bancs que presentessin cotitzacions de LIBOR després del 2021. Si bé LIBOR existirà després d'això, probablement es reduirà la seva viabilitat com a tipus de referència.
Exemple del món real d'una tarifa MIFOR publicada
A continuació, es mostra un quadre del Reserve Bank of India, que conté les tarifes MIFOR publicades el 25 de febrer de 2019. Tingueu en compte que les tarifes es canvien i s’actualitzen diàriament al lloc web del banc central:
- Podem veure que la taxa MIFOR d’un mes era del 6, 9342% mentre que el MIFOR de 12 mesos era del 7, 07%. És a dir, si una empresa realitzés una transacció pagaria efectivament aquestes taxes per a les dates de liquidació que figuren.
Taxa MIFOR 22 de febrer de 2019. Investopedia
La diferència entre MIFOR i SIBOR
El tipus d'interès ofertat de Singapur, conegut per la seva sigla SIBOR, és el tipus d'interès de referència, indicat en dòlars de Singapur, per a préstecs entre bancs dins del mercat asiàtic. El SIBOR és una taxa de referència per als prestadors i els prestataris que participen directament o indirectament en l’economia asiàtica. SIBOR és similar a MIBOR i LIBOR.
No obstant això, els condicionants MIFOR en un element de canvi de moneda juntament amb una prima de risc de crèdit afegida al tipus per compensar qualsevol risc dels bancs que subministren el tipus LIBOR.
Limitacions de l'ús de MIFOR
Igual que amb qualsevol transacció de tipus d'interès i de tipus de moneda, hi ha un risc potencial, especialment si no es cobreix adequadament. Tant els tipus d'interès com els tipus de moneda poden variar àmpliament. Per exemple, si hi ha un problema de risc de crèdit amb els bancs implicats, la tarifa MIFOR tindrà un impacte. Com a resultat, el MIFOR i qualsevol derivat que l’utilitzi en el seu càlcul poden tenir risc associat.
