L’Autoritat reguladora de la indústria financera (FINRA) ha multat a l’agència de comptes en línia de Robinhood Robinhood en descompte per 1, 25 milions de dòlars per les millors violacions d’execució i fallades de supervisió que van tenir lloc entre l’octubre de 2016 i el novembre de 2017.
Segons el comunicat de premsa, el corredor de comissions zero dirigia les comandes de capital no dirigides dels clients a quatre corredors de corredors o fabricants de mercats a canvi de rebaixes sense assegurar-se que eren els millors mercats d’execució. La pràctica de rebre diners per als fluxos de comandes es coneix com a pagament del flux de comandes i, tot i que no és il·legal, FINRA exigeix a les empreses que realitzin una revisió comanda per comanda de la qualitat d’execució o una revisió regular i rigorosa per garantir que els clients estan rebent. els millors preus possibles. Diu que Robinhood només estava comprovant la qualitat d’execució de les seves destinacions d’encaminament preexistents i que no tenia en compte mercats alternatius.
El regulador va dir que Robinhood tampoc va poder realitzar revisions sistemàtiques de la millor execució de diversos tipus de comandes, com ara comandes límit no comercialitzables, comandes de parada i comandes rebudes fora de l'horari normal de negociació.
"La millor execució de les comandes dels clients és un requisit clau de protecció per als inversors", va dir Jessica Hopper, vicepresidenta i cap interí del departament de compliment de FINRA. "Les empreses membres de FINRA han d'exercir la diligència raonable en realitzar revisions periòdiques i rigoroses per aconseguir la millor execució dels seus clients."
Una de les raons principals per les quals FINRA exigeix als corredors que informin de com orienten les seves comandes és que els fabricants de mercat que paguen els corredors pel seu flux de comandes solen realitzar aquestes operacions en el seu propi inventari en lloc d'executar les comandes en els intercanvis visibles. Les regles FINRA que asseguren que aquestes comandes s’executin a la millor oferta o oferta nacional (NBBO) es van promulgar el 2005 sota el títol Reglament NMS.
FINRA també va trobar que el sistema de supervisió de la plataforma "no estava dissenyat raonablement per complir les seves millors obligacions d'execució". Els procediments de supervisió per escrit de la signatura només van repetir els requisits regulatoris i no van incloure cap guia sobre com supervisar per assolir el compliment d'aquests requisits.
Robinhood, que és membre de FINRA des de l’octubre de 2013 i atén prop de 10 milions de persones, no va admetre ni negar cap delicte, però va acceptar pagar la multa i contractar un consultor independent per fer una revisió exhaustiva dels seus sistemes i procediments.
Un portaveu de l'empresa va dir a la premsa que els fets sobre els quals es basa la liquidació no reflecteixen les pràctiques ni els procediments actuals. "En els darrers dos anys, hem millorat de manera important les nostres eines i processos de control de la millor execució i hem establert relacions amb fabricants addicionals de mercat", van dir.
La popular aplicació es va llançar el 2014 i està orientada a joves inversors. Els cofundadors van dir que buscaven "democratitzar l'accés als mercats" després d'observar el moviment Occupy Wall Street. Segons Bloomberg, la companyia, que es va valorar en 7.600 milions de dòlars durant la ronda de finançament de juliol del 2019, aporta prop de la meitat dels seus ingressos per rebaixes de fluxos de comandes. Fa poc va dir que té 10 milions de clients que utilitzen l'aplicació. La controvertida disposició de Wall Street de tercers que pagaven corredors per rebre comandes va ser pionera per Bernie Madoff als anys 90.
