Netflix Inc. (NFLX) és "pràcticament impossible de justificar com a" comprar ", tot i que semblen marcar totes les caselles correctes, segons han analitzat els analistes d'una empresa de corredoria.
En una nota d'investigació, publicada dimecres i informada per Barron's, els analistes de MoffettNathanson van descriure Netflix com el "únic estoc més frustrant a cobrir", i va afegir que el preu de les accions de la companyia no té sentit i és gairebé impossible de valorar.
Els analistes van assenyalar que els inversors solen centrar tota la seva atenció en els números de subscriptors, una zona on Netflix ha estat excel·lent. No obstant això, quan van aplicar quatre mètriques de valoració diferents a la borsa, van descobrir diferents resultats potencials, cadascun dels quals es va apuntar principalment cap a la sobrevaloració de les accions.
El problema és que els analistes no poden veure un motiu per vendre els seus accionistes, sobretot perquè Netflix fa tot el que els inversors li han demanat.
"Si bé esperem que Netflix continuï registrant un fort creixement de subscriptors… encara no podem justificar el preu de l'acció en cap escenari", van escriure. "Ens queda el malestar continuat de creure que les accions estan sobrevalorades al no veure cap raó fonamental legítima per vendre els inversors".
Segons analitzen Advanced-Television, els analistes van descriure aquest congrés com a "prova que tots els bons creixents grans necessiten dues coses: una narració i uns inversors que creuen que narrativa". Tot i això, també van advertir que aquest tipus de mentalitat sovint porta als inversors a centrar-se en els positius i passar per alt els riscos, citant com a exemple Tesla Inc. (TSLA).
Com a resposta a les seves troballes, MoffettNathanson va optar per seure a la tanca, i va reiterar una qualificació neutra “insatisfactòria” a la borsa. A la nota, també van augmentar el seu objectiu de preus de 40 a 213 dòlars, aproximadament un 26% per sota dels nivells actuals.
Els analistes es van establir en un objectiu de preu de 213 dòlars després de tenir en compte els resultats de diferents enfocaments de valoració.
Una valoració de fluxos d’efectiu amb descompte, que preveu l’efectiu que el negoci podria generar amb el pas del temps, es mostra breu, fins i tot amb estimacions de creixement alcista dels subscriptors, van concloure, donant lloc a un objectiu de preu de 209 dòlars. Mentrestant, una valoració total de les parts, que busca calcular el valor de les empreses nacionals, estrangeres i de DVD combinades per Netflix i després suprimir el deute, va produir una projecció encara més baixista de només 148 dòlars.
Finalment, els analistes van arribar a la conclusió que una valoració preu-venda, calculada dividint la tapa de mercat de la companyia pels ingressos que va generar l'any més recent, necessita una prima substancial als múltiples històrics per assolir els 279 dòlars, xifra més o menys en línia. amb el preu actual de les accions.
