El valor dels inversors utilitza anàlisis fonamentals per determinar si una acció és un bon preu. Examinen el preu de les accions conjuntament amb els resultats de la companyia, la tendència a l’alça o a la baixa dels ingressos i ingressos nets, el nivell de deute, el flux de caixa i altres mètriques de salut financera. Quan les accions tenen un preu baix, però la companyia té fonaments fonamentals, els inversors consideren que això és un valor de compra. Warren Buffett, l'inventor més qualificat de tots els temps, va utilitzar valor per invertir per acumular la seva riquesa substancial.
Els analistes fonamentals avaluen més que la pròpia empresa. Es contemplen tota la indústria i identifiquen factors externs que afecten l’empresa. Fins i tot les empreses més fonamentalment sòlides s’enfronten a constants amenaces externes; com responen a ells juga un paper important en el seu èxit continuat. El model de les cinc forces de Porter té en compte cinc forces externes comunes i proporciona un marc mitjançant el qual els inversors poden determinar quina d’aquestes forces representa l’amenaça més gran per a una empresa. Mirem el productor de videojocs Electronic Arts a través del prisma de les cinc forces de Porter.
El model de les cinc forces
Michael E. Porter, professor de la Harvard Business School, va desenvolupar el model Five Forces el 1979. Va comprendre el valor de l'anàlisi de forces externes, però va sentir els models disponibles en aquell moment, com ara els punts forts, els punts febles, les oportunitats i les amenaces (SWOT)., eren insuficients i mancaven d’abast. Va abordar el seu model amb la idea que es podrien sondejar més profundament amenaces externes específiques.
El model Cinc Forces considera forces externes tant de la competència horitzontal com vertical. La competència horitzontal prové de rivals de la indústria i substitueixen productes d'altres indústries. La competència vertical es troba amunt i avall de la cadena de subministrament; es manifesta en el poder de negociació de proveïdors i compradors.
El model examina la competència horitzontal a partir de la competència de la indústria, l’amenaça de nous participants i l’amenaça de productes substitutius i la competència vertical de proveïdors i compradors.
Arts electròniques: visió general
Electronic Arts, Inc. (NASDAQ: EA) desenvolupa, comercialitza i distribueix videojocs. La companyia va ser fundada el 1982 i té la seu a Redwood City, Calif. Els seus títols més populars inclouen "Madden NFL", "NCAA Football", "NBA Live" i "FIFA", tots publicats sota EA Sports de la companyia. etiqueta A més, EA ofereix jocs d’aventura, com "Mass Effect", "Dead Space" i "Army of Two".
La companyia és un jugador dominant en la indústria dels videojocs i té un gran reconeixement de marques entre els jugadors. La seva capitalització borsària de 2016 és de 20.500 milions de dòlars. EA és fonamentalment sòlida, amb rendibilitat del patrimoni net (ROE) superior al 28%, marge operatiu per sobre del 22%, deute baix i bon flux de caixa. Els seus principals competidors són Activision Blizzard, Ubisoft Entertainment i Nintendo.
Competència de la indústria
De les cinc forces de Porter, la competència de la indústria representa la major amenaça per a EA. Els reproductors de videojocs no solen tenir una alta fidelitat a la marca cap als fabricants de jocs especials. A diferència dels compradors de vehicles, molts dels quals són exclusivament gent Chevy o Ford, els jugadors simplement volen els millors jocs i no se solen preocupar amb qui els fa. Un jugador que, per exemple, està activat en EA, però fa desaparèixer Activision.
A diferència de Coke o Nike, EA no pot confiar en el seu nom de marca per donar una avantatge sobre els competidors. La companyia ha de continuar desenvolupant els videojocs més avantguardistes i comercialitzar-los eficaçment al públic dels jocs. La seva franquícia Madden, per exemple, ha estat l'estàndard d'or dels jocs de futbol des de fa dues dècades. Els jugadors trien el joc perquè és el videojoc de futbol més avançat del mercat, no perquè sigui realitzat per EA.
EA ha de seguir dominant el mercat esportiu tot acumulant els seus jocs d’aventura, un mercat que Activision Blizzard domina actualment amb ofertes com "Call of Duty" i "World of Warcraft".
Amenaça de nous participants
L'amenaça dels nous participants és elevada a la indústria del programari gràfic i multimèdia, i en particular al segment de producció de videojocs. Les barreres d’entrada del segment són baixes, amb una regulació governamental mínima i uns costos manejables. La programació de videojocs no requereix materials costosos o difícils de trobar; més crítica és la capacitat intel·lectual de desenvolupar un concepte nou o innovador i dur-lo a la vida mitjançant una programació i codificació efectives. Una brillant idea que condueix a un joc de blockbuster és tot el que necessita una nova empresa per catapultar-se en el màxim eixó dels productors de videojocs.
Poder de negociació dels compradors
El poder de negociació dels compradors completa les forces externes que representen les amenaces més greus per a EA. Els videojocs són compres molt discrecionals. Els consumidors poden ser selectius sobre on gasten els seus diners. A més, els jugadors solen estimar la mentalitat d’un paquet quan es tracta dels jocs que compren i juguen. Els compradors tenen molta influència sobre la indústria i una oferta dolenta o decebedora que provoca una revolta de la comunitat de jocs pot arrasar una empresa. El fabricant de consoles de videojocs Sega ho va aprendre de la manera més complicada quan la consola Dreamcast va ser àmpliament revestida, el que va fer que els jugadors s’emportessin els seus dòlars en un altre lloc i, en última instància, diegués la marca.
Amenaça de suplents
Un substitut no és un producte similar d'un competidor, com ara un videojoc de futbol realitzat per competir amb "Madden", sinó un producte en un nínxol diferent que un consumidor podria triar en lloc de l'oferta d'una empresa. Els jocs basats en aplicacions, que els usuaris poden reproduir en telèfons intel·ligents o tauletes, representen el millor exemple de substitució dels productes de EA. L’avantatge dels jocs basats en aplicacions és que solen ser gratuïts o molt barats. Gairebé sempre costen menys de 5 dòlars, mentre que una nova partida EA pot costar 50 dòlars o més. Tanmateix, els jocs per a telèfons intel·ligents i tauletes no s’han apropat al punt en què l’experiència de joc es troba en un lloc proper a un joc EA.
Poder de negociació dels proveïdors
Els proveïdors de EA proporcionen productes i materials físics, com ara maquinari i programari informàtic, targetes gràfiques i infraestructures de xarxa i propietat intel·lectual, com ara contingut de jocs de vídeo i codi de programari. Com que una àmplia gamma d'ingredients constitueixen un joc EA, l'empresa utilitza una àmplia gamma de proveïdors. Els proveïdors de nínxols únics o que disposin d'un subministrament necessari que sigui difícil de trobar en altres llocs, poden tenir un poder de negociació. Tanmateix, la diversificació de la companyia entre proveïdors fa que un o dos proveïdors augmentin els preus només representen un petit augment del cost total de fer empreses.
