Què és la Regla 10b - 18?
La Regla 10B-18 és una regla de la Comissió de Valors i Valors (SEC) que proporciona un port segur, o redueix la responsabilitat, per a les empreses i els seus compradors afiliats quan la companyia o els seus afiliats recompren les accions de les accions comunes. En aplicar la regla 10B-18, la SEC no considera que l'empresa o els compradors incompleixin les disposicions antifrau de la Llei de borsa de valors de 1934; tanmateix, les compres han de quedar dins de les quatre condicions de la regla.
Regla 10b - 18 Explicada
La regla 10B-18 inclou la forma de recompra, el temps de la compra, els preus pagats i el volum de les accions adquirides. El compliment de la norma és voluntari. No obstant això, per entrar dins del port segur, el comprador ha de satisfer cada una de les quatre condicions diàries. En cas contrari, les compres no entraran al port segur d'aquell dia.
Les EMTN es poden emetre en una gamma de monedes i venciments (fins a 30 anys), en forma fixa, taxa variable, col·lateralitzada, amortitzant i amb suport de crèdit.
Punts clau
- La regla 10B-18 redueix la responsabilitat per a les empreses i els seus compradors afiliats quan l'empresa o els afiliats comprin les accions de l'acció social de la companyia. El 2003, la SEC va modificar la norma, exigint a les empreses que divulguessin informació més detallada sobre les compres de les accions dels formularis 10-Q, 10-K i 20-F. Malgrat el subministrament portuari segur, l'empresa ha de comunicar les seves compres d'acord amb les diverses regulacions.
Origen de la Regla 10b - 18
La SEC va instituir la regla el 1982. La nova norma va permetre que el consell d'administració d'una empresa autoritzés la compra d'un determinat nombre d'accions. Posteriorment, l’empresa podia adquirir accions sempre que s’adherís a quatre condicions.
El 2003, la SEC va modificar la regla, exigint a les empreses que divulguessin informació més detallada sobre les compres d’accions als formularis 10-Q, 10-K i 20-F.
Aplicació del món real 10b - 18 Les quatre condicions
- La forma de compra: l’emissor o l’afiliat ha de comprar totes les accions d’un intermediari únic o acord durant un mateix dia. Fixació: Un emissor amb un volum de negociació mitjà diari (ADTV) inferior a 1 milió de dòlars al dia o amb un valor públic flotador inferior a 150 dòlars. milions no poden negociar durant els darrers 30 minuts de negociació. Les empreses amb un volum mitjà superior de negociació o un valor suau públic poden comerciar fins als darrers 10 minuts. Preu: l’emissor ha de tornar a comprar un preu que no excedeixi l’oferta independent més alta o el darrer preu de transacció que es cotitzi.Volum: L’emissor no pot comprar més de 25 % del volum mitjà diari.
La SEC també va especificar requisits de divulgació més detallats per a les compres. En cada informe trimestral sobre el formulari 10-Q i en l'informe anual sobre el formulari 10-K, la companyia ha de proporcionar una taula que mostra diverses estadístiques de mes a mes. Aquestes estadístiques inclouen:
- El nombre total d’accions adquiridesEl preu mitjà pagat per accióEl nombre total d’accions comprades en virtut de programes de recompra anunciats públicament El nombre màxim d’accions (o import màxim com a dòlars) que es pot comprar en aquests programes
Tot i que la norma proporciona un port segur, l’empresa ha d’informar sobre les compres d’acord amb les diverses regulacions. El port segur no està disponible si l’empresa va fer recompres per evadir les lleis federals de valors.
