Què és el marge SPAN?
El marge de SPAN es calcula mitjançant l’anàlisi estandarditzada de la cartera de risc (SPAN), un sistema líder que ha estat adoptat per la majoria d’opcions i borses de futur a tot el món. SPAN es basa en un conjunt sofisticat d’algoritmes que determinen els requisits de marge segons una avaluació global (total de la cartera) del risc d’un dia per al compte d’un comerciant.
Punts clau
- SPAN Margen determina els requisits de marge basats en una avaluació global del risc d’un dia per al compte d’un comerciant. Els marges de SPAN es calculen mitjançant matrius de risc i escenaris de risc modelats.
Fonaments bàsics del marge SPAN
Els escriptors d’opcions i futurs tenen obligació de tenir una quantitat de marge suficient als seus comptes per cobrir possibles pèrdues. El sistema SPAN, mitjançant els seus algorismes, estableix el marge de cada posició en una cartera de derivats i instruments físics en el seu pitjor desplaçament possible d'un dia. Es calcula mitjançant una matriu de riscos que determina els guanys o pèrdues de cada contracte en diferents condicions. Aquestes condicions es coneixen com a escenaris de risc i mesuren els beneficis (o pèrdues) pel que fa al canvi de preu, el canvi de volatilitat i la disminució del temps fins a la seva caducitat.
Els principals inputs als models són els preus de la vaga, els tipus d’interès sense risc, els canvis en els preus dels valors subjacents, els canvis en la volatilitat i la disminució del temps fins a la caducitat. Després de calcular el marge de cada posició, el sistema pot canviar qualsevol marge en excés de les posicions existents a posicions noves o posicions existents amb un marge inferior.
