Què és l’índex de confiança d’inversors State Street?
L’Índex de confiança d’inversors de l’Estat Street és un índex que mesura la confiança dels inversors institucionals. L’índex analitza els nivells reals de risc que han assumit els inversors a les seves carteres i informa la xifra del darrer dimecres de cada mes. No està previst per predir els futurs moviments borsaris.
Va ser co-desenvolupat pel professor de Harvard Ken Froot i el director associat de State Street, Paul O'Connell.
Punts clau
- L’Índex de confiança d’inversors State Street analitza els nivells reals de risc que els inversors tenen a les seves carteres, que a la vegada diu la confiança que tenen. Un risc més elevat, una confiança més elevada. Menor risc, menor confiança. L’índex no està previst per predir els moviments borsaris. L’índex és global, format per components regionals i basat en l’activitat de 45 països.
Comprensió de l’índex de confiança d’inversors State Street
L’Índex de confiança d’inversors d’Estat Street mesura la confiança tenint en compte els nivells reals de risc de les carteres d’inversió. A diferència d’altres índexs de confiança, no es tracta d’una enquesta d’actitud. L’índex State Street mesura la confiança tenint en compte els canvis en el patrimoni net dels inversors institucionals. Quant més sigui la seva cartera que els inversors institucionals estiguin disposats a invertir en accions, més gran serà la seva confiança.
Com s'estructura l'índex de confiança dels inversors de State Street
L’Índex de confiança d’inversors de l’Estat Street és global i es basa en l’activitat de 45 països. L’informe rastreja desenes de milions de transaccions anuals. També hi ha tres components locals: Amèrica del Nord, Europa i Àsia-Pacífic. Les ponderacions diferents dels tres components varien de mes a mes en funció de l'activitat d'inversió.
Índex de confiança d’inversors i sentència de mercat de State Street
El sentiment de mercat és l’actitud general que predomina dels inversors sobre com es desenvoluparan els preus en un mercat. Aquesta actitud està formada per l’acumulació de nombrosos factors, com ara història de preus, informes econòmics, factors estacionals i esdeveniments actuals.
Si els inversors esperen que el mercat borsari augmenti, es diu que el sentiment és alcista. Si els inversors esperen que la borsa caigui, el sentiment del mercat és baixista. Es creu que és un bon pronòstic dels moviments del mercat, sobretot quan és més extrem. Quan un indicador de sentiment del mercat es desplaça a un nivell extrem, pot indicar que el mercat subjacent està a punt de canviar de direcció.
El sentiment de mercat es controla amb diversos mètodes tècnics i estadístics, com ara el nombre d’avançs versus caigudes i les comparacions de màxims nous respecte de mínims.
Existeixen indicadors addicionals per mesurar el sentiment específicament dels mercats de divises. Diverses empreses de corredoria de divises al detall empenen relacions de posicionament (similars a les relacions put / call) i altres dades sobre el comportament comercial dels seus propis clients.
A diferència de la majoria de mesures de sentiment de mercat, que mesuren actituds, l’índex de confiança d’inversors d’estat de Street Street mesura les participacions reals.
Exemple de com utilitzar l’índex de confiança d’inversors State Street
Les xifres de l’índex de confiança s’utilitzen sovint com a racionalització dels moviments de borses anteriors o per predir els futurs moviments de preus. Aquesta no és la funció de l’índex. L’índex s’utilitza per mostrar el nivell de confiança, res més.
El 2014, l’índex va arribar als 123, 9 al setembre, la màxima lectura d’aquest any. Això va correspondre a una caiguda del 9% del S&P 500 entre setembre i mitjans d'octubre.
Al juny del 2015, l'índex va assolir el 127, 1, la màxima lectura d'aquell any, i el S&P 500 va disminuir més del 14% entre juliol i mitjans d'agost.
Altres vegades els inversors institucionals ho aconsegueixen. A l’abril de 2018, l’índex va assolir el 115, 3, el màxim llegit des del 2015. Es va acabar sent la part inferior en una correcció S&P 500 i el preu va augmentar més d’un 12% fins al setembre d’aquell mateix any.
El 2019, l’índex es va mantenir per sota dels 75 a principis de l’any, tot i que va suposar l’inici d’un avanç important en S&P 500, i els nivells també es van situar per sota dels 90 fins a un xoc del 20% S&P 500 que va precedir l’avançament.
Els exemples tenen la intenció de mostrar que l’índex no és un indicador de sincronització, ni tampoc un pronòstic precís dels preus de les accions.
Diferència entre l’índex de confiança d’inversors State Street i l’índex de volatilitat CBOE (VIX)
Aquests dos índexs mesuren coses diferents, tot i que tots dos miren el sentiment. L’índex de volatilitat (VIX) es desplaça inversament als índexs de borsa. Quan la VIX és baixa, indica complaença, i els inversors indiquen que no estan preocupats. Quan VIX comença a augmentar, la por augmenta el mercat. Com en altres índexs, una lectura de VIX extremadament elevada podria suposar un repunt dels preus de les accions.
Limitacions de l’índex de confiança d’inversors State Street
L'índex no sol ser un bon indicador per a les operacions de sincronització. Recordem que l’índex de confiança és global, de manera que no sempre es pot alinear amb els moviments del mercat local. Els components regionals de l'índex poden alinear-se millor.
L’índex rastreja els inversors institucionals i els inversors institucionals impulsen els preus, però no sempre ho aconsegueixen. De vegades es carreguen en el moment equivocat i altres vegades no es carreguen en els moments adequats.
Hi ha múltiples factors que poden pesar la gana de risc dels inversors institucionals, no només els nivells de preus de les accions. És per això que l’índex no és bo per predir els moviments dels preus de les accions.
Per State Street, l’índex no està previst per predir esdeveniments del mercat. Es tracta simplement d’una eina que mostra l’apetit pel risc dels inversors institucionals en relació amb les compres de renda variable.
