Què és una franja?
La tira és el procés d’eliminar els cupons d’un vincle i després vendre les parts separades com a bon de cupó zero i un bon cupó d’interès. En el context dels bons, el desballestament és normalment realitzat per una empresa de corretatge o una altra institució financera.
En opcions, una franja és una estratègia creada per estar llarg en una posició de trucada i dues opcions de posada, totes amb el mateix preu exacte.
Una banda també es coneix com a enllaç despullat o enllaç z.
Franja explicada
El terme "franja" s'utilitza tant per descriure accions realitzades en el mercat de bons com en el mercat d'opcions. Al mercat de bons, els bons de cupó es desacoblen literalment dels seus cupons i principi i es venen com a obligacions z i deutes amb interessos. Al mercat d’opcions, una franja és una estratègia d’inversors que pren la posició contrària d’una variant.
Strip al mercat de bons
STRIPS és un acrònim de comerç separat d’interès registrat i principal de valors. Quan es produeix una franja al mercat de bons, el sistema d'entrada de llibres comercial es converteix en una obligació o una nota del Tresor, de manera que el pagament d'interessos de l'obligació o la nota i el pagament principal es converteixen en entitats separades. Aquests nous productes d’inversió separats es coneixen com a obligació de cànon o de bon de cupó zero.
Obligació de cupó zero
Per exemple, si hi ha una nota del Tresor amb 10 anys fins al venciment i amb pagaments semestrals d’interessos, aquesta nota es pot treure a través del procés STRIPS per produir 21 títols de deute separats. Com que l’obligació es troba en maduració en deu anys, els pagaments semestrals d’interès representen 10 x 2 = 20 períodes de pagament. En el darrer període de pagament, la inversió principal també es retorna, per tant, el motiu pel qual el STRIP pot crear 21 instruments de deute únics. Els 20 pagaments d’interès es converteixen en bons individuals i el reemborsament únic del principi es converteix en el seu propi.
La quantitat mínima de diners necessària per adquirir una nota de principi fix fixat o la seguretat del Tresor és de 100 dòlars. Qualsevol import nominal superior a 100 dòlars ha de ser eliminat en denominacions de 100 dòlars. Aquest tipus d’obligacions stripped són molt atractives per als inversors que busquen estalviar per a la jubilació o rebre un pagament fix en el futur. El risc de posseir aquest tipus de vehicles d’inversió és extremadament baix.
Tira com a estratègia d’opcions
Un inversor realitza una estratègia de banda comprant dues opcions de venda i una de trucada en una sola acció subjacent. Les tres opcions tindran la mateixa data de caducitat i el mateix preu d’exercici. Un inversor assumirà una posició en una acció quan l'inversor cregui que el preu subjacent de l'acció caurà en un termini curt. Si l'inversor és correcte i el preu disminueix dràsticament, les vendes pagaran substancialment. Tot i això, si l’inversor s’equivoca i el preu de l’actiu subjacent augmenta, l’opció de trucada mitigarà la pèrdua.
