Els fons negociats amb borsa (ETF) que inverteixen en valors protegits per inflació del Tresor dels Estats Units (TIPS) presenten una forma molt convenient perquè els inversors puguin exposar-se a aquests instruments de renda fixa garantits pel govern.
Una actualització ràpida: els CONSELLS s’emeten amb un tipus d’interès fix i tenen venciments de cinc, 10 i 30 anys. El principal o el valor nominal dels CONSELLS canvia amb l’índex de preus al consum (IPC). La inflació fa que el valor nominal dels bons augmenti, mentre que la deflació fa que baixi. Com que l’import principal fluctua amb l’IPC, també ho fa l’interès real pagat (tot i que el tipus d’interès continuï sent el mateix). El principal reemborsat al venciment és el principal ajustat o l’original, qualsevol que sigui major. Així, els inversors estan protegits contra la inflació –l'enemic tradicional dels instruments de renda fixa– i també la deflació.
Per descomptat, pagueu per la protecció: de manera absoluta, els rendiments de PIB són relativament baixos. Això no significa que els TIPS no puguin funcionar. De fet, durant tot el 2019, els TIPS van obtenir un retorn total del 9, 1%, millor que el 7, 6% del benefici de Treasurys directe.
Per als inversors que tenen la temptació de posar els seus portafolis en alguns instruments protegits per la inflació, aquí es mostren quatre dels ETF més importants.
Totes les xifres són actuals a l'11 de gener de 2020.
Punts clau
- Els fons negociats amb borsa (ETF) que inverteixen en títols protegits amb inflació del Tresor dels Estats Units (TIPS) ofereixen una opció còmoda i diversificada per a inversors orientats als ingressos. Entre els ETF més importants d’aquest sector s’inclouen iShares TIPS Bond ETF, Vanguard Inflació a curt termini. -Protected Securities ETF i PIMCO 15+ Any EUA TIPS ETF.
iShares TIPS Bond ETF
El iShares TIPS Bond ETF (TIP) fa el seguiment de l’acte de l’Índex de Valors Protegits de la Inflació del Tresor de Bloomberg Barclays dels Estats Units, que es compon de TIPS amb venciments d’entre un i vint anys més. Gairebé la meitat (48, 36%) dels fons de fons de 21.000 milions de dòlars del valor es concentra en valors amb venciments de cinc a set anys o set a deu anys, i la venciment mitjana ponderada del fons és de 7, 99 anys. El rendiment de 12 mesos se situa en l'1, 75% i els inversors poden esperar que obtinguin un rendiment ponderat fins a una maduresa de l'1, 71%. La durada efectiva del fons és de 7, 37 anys, la qual cosa és sensible als canvis en els tipus d'interès. La seva ràtio de despesa anual és del 0, 19%.
Aquest ETF és el més adequat per a inversors que estiguin interessats a invertir en TIPS amb una durada efectiva d’uns vuit anys i no importa que les participacions siguin sensibles als canvis del tipus d’interès.
Vanguard ETF Protecció contra inflació a curt termini ETF
El Vanguard ETF (VTIP) a curt termini de la inflació protegida per la inflació segueix el rendiment de l’índex de consells de 0 a 5 anys de Bloomberg Barclays nord-americà, que es compon de valors que maduren en menys de cinc anys. Amb actius nets de 32 milions de dòlars, VTIP manté 17 bons diferents amb una taxa de cupó mitjana del 0, 4%; més del 80% d'ells tenen venciments d'un a tres anys o de tres a cinc anys. La durada mitjana efectiva i el venciment efectiu del fons se situen en 2, 5 anys, cosa que el fa molt menys sensible als canvis en el tipus d'interès de referència, però respon molt més als canvis en l'IPC. Per aquest motiu, VTIP ofereix una forta protecció contra la inflació en comparació amb altres ETF amb una durada efectiva més llarga. El rendiment fins al venciment del VTIP és de l'1, 5% i té un coeficient de despesa anual del 0, 06%, molt inferior al 0, 17% de la despesa per a fons similars.
El VTIP és el més adequat per a inversors que estiguin preocupats per una inflació inesperada, però alhora volen exposar-se als TIPS amb durades més curtes i menys sensibles als canvis en els tipus d’interès als EUA.
PIMCO 15+ Any US TIPS ETF
El PIMCO 15+ Any US TIPS ETF (LTPZ) busca obtenir resultats d'inversió que corresponguin a l'índex de tresoreria BofA Merrill Lynch 15+ Year US Inflation-Link, que es compon de TIPS amb venciments d'almenys 15 anys. LTPZ té una cartera de 263, 3 milions de dòlars en 11 TIPS diferents amb venciment entre el 2035 i el 2049, i el venciment efectiu del fons és de 24, 5 anys, mentre que la seva durada efectiva és de 21, 39 anys. LTPZ té un rendiment fins a la maduresa del 2, 52% i una taxa de cupó mitjana de l’1, 5%. La ràtio de despeses del fons és del 0, 2%. El fons no només està exposat a canvis de tipus d’inflació, sinó que també és altament sensible als canvis de tipus d’interès. Demostra una desviació estàndard de cinc anys de l’11, 5%, que és el doble que la dels ETF TIP i VTIP.
LTPZ és el més adequat per a inversors que estiguin interessats a invertir en TIPS amb venciment molt més llarg i tinguin una alta tolerància als riscos de tipus d’interès.
